Две сделки, заключенные на прошлой неделе с акциями Новосибирского оловянного комбината, сделали эту компанию лидером роста на бирже РТС - бумаги поднялись в цене почти на 38%. Аналитики считают, что появление интереса к бумагам НОК вызвано продолжающимся ростом мировых цен на олово.
ОАО "Новосибирский оловянный комбинат" (НОК) является российским монополистом по производству олова, на долю которого приходится 99% производства. В 2003 г. НОК планировал произвести продукции на 790 млн руб. и получить 24,8 млн руб. чистой прибыли. Уставный капитал ОАО разделен на 400 000 обыкновенных акций номиналом 250 руб. Основными акционерами комбината являются ЗАО "Сибирская многопрофильная компания" - 19,3% , ЗАО "Прадо" - 34,68% , ЗАО "Под строкой" - 9,75% , Nikitas Brokerage - 8,42% , Market Financial Corporation - 6,32% и Bank of New York - 3,39%.

По словам начальника пресс-службы РТС Зои Коновковой, 23 января на бирже было заключено две сделки с акциями НОКа - всего было продано 100 акций по $40 за штуку. В результате бумаги оловокомбината стали лидерами роста в биржевом отделе РТС - стоимость акций возросла на 37,93%. Бумаги Новосибирского оловокомбината попадают в биржевые сводки очень редко. До прошлой пятницы последняя сделка с акциями НОКа заключалась в феврале 2002 г. , всего же с января 2001 г. по январь 2004 г. в РТС было зарегистрировано пять сделок с акциями оловокомбината на общую сумму $103 000.

На самом комбинате сдержанно комментировали факт значительного роста котировок и капитализации компании. Председатель совета директоров НОКа Владимир Шерстов напомнил, что в 1997 - 1998 гг. сделки по акциям комбината совершались в диапазоне $100 - 110 за штуку, поэтому нынешняя цена не является рекордной. В то же время он отметил, что биржевые сделки по этим бумагам в последние годы были редкостью из-за тяжелого состояния отрасли и снижения мировых цен на олово. По его мнению, одной из главных причин роста акций комбината стал рост котировок олова - за последние полгода на LME этот металл подорожал почти четверть до $6290 - 6300 за 1 т.

"Но мы пока не склонны делать выводы, что это стратегический интерес к нашему комбинату, - на фондовом рынке все быстро меняется, не исключено, что ситуация опять изменится", - говорит Шерстов.

По его словам, мировые цены на олово практически достигли пика, но металлургическое производство на НОКе по-прежнему имеет невысокую рентабельность (не выше 5% ): "Растет не только цена реализации, но и затраты. Наша сырьевая база расположена в крайне неблагоприятных регионах - в Якутии и на Дальнем Востоке, поэтому [рост прибыльности от увеличения цен нивелируется] ростом издержек, связанных с транспортировкой оловоконцентрата".

Но фондовые аналитики утверждают, что потенциал роста котировок акций НОКа еще не исчерпан. Аналитик БКС Вячеслав Жабин отмечает, что они вновь попали в поле зрения инвесторов, скупающих недооцененные бумаги второго эшелона: "С сентября 2003 г. акции комбината подорожали на 264%. Инвесторы сейчас фактически выгребают ценные бумаги тех эмитентов, чьи акции еще имеют потенциал роста. В ближайшее время мы планируем включить акции НОКа в список рекомендаций БКС. По нашим предварительным расчетам, комбинат может увеличить капитализацию еще как минимум на 20% и довести цену акций до $48 - 50 за штуку".

Вице-президент компании "Атон" Александр Агибалов считает, что рост котировок акций НОКа связан с ростом сырьевых рынков и увеличением интереса инвесторов к недооцененным бумагам второго эшелона: "В течение прошлого года спрос на акции металлургических компаний рос в результате улучшения мировой конъюнктуры. Акции НОКа же практически не участвовали в этом росте. Так что с начала текущего года акции НОКа демонстрируют опережающую динамику по сравнению с индексом РТС. Существенный же рост акций НОКа на прошлой неделе может объясняться поступившим заказом от заинтересованного инвестора".

ГЛАВНЫЙ КРЕДИТОР: Новосибирский оловокомбинат активно наращивает объем своих финансовых обязательств. В прошлом году акционеры комбината одобрили привлечение кредитов от Сбербанка почти на $20 млн и разместили облигационный заем на 100 млн руб. Вчера внеочередное собрание акционеров одобрило заключение со Сбербанком еще двух кредитов (на $2 млн на 545 дней под 10,5% годовых на пополнение оборотных средств под залог 150 т оловоконцентрата; и на 60 млн руб. на срок 365 дней под 15% годовых с передачей в залог готовой продукции не более 100 т).