Слабая выплавка стали и высокий импорт руды формируют в Китае новый структурный тренд

      Как сообщает агентство Reuters, контраст между снижением производства стали в Китае и устойчиво высоким импортом железной руды сохраняется и всё больше напоминает не временный дисбаланс, а долгосрочный структурный сдвиг.
      Китай, на долю которого приходится чуть более половины мирового производства стали, в апреле выпустил 86,63 млн тонн металла — это на 2,8% меньше по сравнению с аналогичным месяцем 2025 года и самый слабый апрельский показатель с 2018 года.
      За первые четыре месяца 2026 года производство стали составило 331,12 млн тонн, что на 4,1% ниже уровня прошлого года.
      При этом импорт железной руды, ключевого сырья для металлургии, напротив, вырос на 8% — до 418,6 млн тонн, свидетельствуют официальные данные.
      В апреле Китай импортировал 103,9 млн тонн руды. Это лишь на 0,8% меньше мартовского показателя в 104,74 млн тонн, а с учётом того, что в апреле было на один день меньше, среднесуточный импорт даже немного вырос.
      В мае объёмы поставок, вероятно, останутся высокими. Аналитики DBX Commodities оценивают морской импорт руды в 104,67 млн тонн.
      Почему падает производство стали
      Снижение выплавки стали объясняется достаточно просто: китайский строительный сектор продолжает испытывать кризис, а экспорт металлопродукции сокращается.
      В апреле экспорт стали упал на 9% год к году — до 9,5 млн тонн. За январь–апрель поставки за рубеж сократились на 9,7%, до 34,2 млн тонн.
      Слабый спрос со стороны строительной отрасли, особенно жилищного сектора, остаётся главным фактором давления на металлургов.
      Почему импорт руды остается высоким?
      Рост импорта железной руды обусловлен как временными, так и долгосрочными причинами.
      Главный краткосрочный фактор — активное накопление запасов.
      По данным консалтинговой компании SteelHome, запасы руды в китайских портах на неделе к 22 мая составляли 160,35 млн тонн — практически на рекордном уровне. Исторический максимум был зафиксирован в марте и составил 165,67 млн тонн.
      Обычно запасы растут к концу года, достигают пика в начале нового года, а затем сокращаются по мере сезонного увеличения производства стали. Однако сейчас рынок задаётся вопросом: начнут ли запасы снижаться летом, как это происходило раньше, или слабая выплавка стали удержит их на аномально высоком уровне.
      Дополнительным фактором могла стать напряжённость на Ближнем Востоке. Война вокруг Ирана и риски перебоев поставок топлива через Ормузский пролив могли подтолкнуть китайские металлургические компании и трейдеров к увеличению закупок сырья «про запас».
      Импорт также поддерживает относительно спокойная ценовая динамика. Контракты на железную руду на Сингапурской бирже уже около десяти месяцев торгуются в узком диапазоне возле отметки $105 за тонну. В понедельник ближайший контракт закрылся на уровне $109,09 за тонну.
      Низкая волатильность делает закупки более предсказуемыми для китайских компаний.
      Однако ключевой долгосрочный фактор — постепенное сокращение добычи железной руды внутри Китая и ухудшение качества месторождений.
      По данным MySteel, за первые четыре месяца 2026 года добыча железной руды в стране снизилась на 1% — до 326,8 млн тонн.
      В 2025 году производство уже сократилось на 2,8%: с 1,04 млрд тонн до 983,7 млн тонн.
      Проблема заключается не только в объёмах добычи, но и в качестве сырья. Китайская руда содержит всего 20–30% железа, тогда как импортное сырьё — 60–65%. Для использования местной руды требуется дорогостоящая и энергоёмкая переработка.
      На этом фоне Китай, вероятно, будет всё сильнее зависеть от импортной железной руды, даже если объёмы производства стали останутся относительно стабильными.

Комментировать Источник: REUTERS

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении