BMI: рынок меди крайне активен, несмотря на нерешенный вопрос с ввозными тарифами  

      Мировой рынок меди переживает длительный период подъема, неоднократно достигая рекордных отметок. Позитивные настроения инвесторов подпитываются неопределенностью вокруг возможных таможенных пошлин в США, а также проблемами с предложением и оптимизмом в отношении спроса, связанным с развитием технологий искусственного интеллекта, — отмечает исследовательская компания BMI.
       По данным BMI, 10 сентября цена на медь достигла пика в $14875  за т, а по состоянию на 5 ноября удерживалась на уровне выше $14000 за т. Металл практически не отреагировал на макроэкономические негативные факторы — даже в преддверии возможного объявления о введении новых таможенных пошлин.
       «Перспектива введения пошлин на медь побудила участников рынка заранее сформировать запасы этого металла в США, не дожидаясь окончательного решения властей. Вероятность введения пошлин на рафинированную медь привела к увеличению разницы в ценах между товарными биржами США и Лондонской биржей металлов (LME).
       Это создает серьезный стимул для перенаправления поставок металла в США в течение 2026 г.», — подчеркивают в BMI. Аналитики отмечают, что дисбаланс, вызванный угрозой пошлин, привел к активному наращиванию запасов меди на Чикагской товарной бирже (CME). Объемы запасов продолжают обновлять рекорды: с начала года по 4 ноября они выросли на 61,9%.
       В BMI поясняют, что этот процесс стал продолжением накопления запасов меди в США, начавшегося еще в прошлом году. В результате на рынке возник «искусственный дефицит», поскольку доступность металла за пределами США сократилась. «Любое ослабление протекционистской риторики или смягчение условий пошлин может привести к пересмотру заложенной в цену "таможенной премии", что поставит под вопрос дальнейший рост стоимости металла. В таком случае вероятно усиление давления на цены — особенно с учетом уже сформированных в США значительных запасов. Это стало бы наиболее негативным сценарием в краткосрочной перспективе, поскольку спрос на импорт и стимулы для накопления запасов резко снизились бы», — считают в BMI.
       При этом эксперты отмечают, что часть накопленных в США запасов меди, скорее всего, сохранится в течение некоторого времени. Американские промышленные предприятия стремятся обезопасить свою производственную базу от дефицита поставок и ценовой волатильности — на фоне более широкой стратегии по обеспечению стабильных поставок критически важных видов сырья в страну.
       Кроме того, поддержку мировым ценам на медь продолжают оказывать структурные изменения, а не только спекулятивные операции на бирже. «Недавний рост цен на медь нельзя объяснить одними лишь опасениями по поводу введения таможенных пошлин: фундаментальные факторы, поддерживающие стоимость этого металла, по-прежнему сильны. Появление искусственного интеллекта как нового драйвера спроса, наряду с сохраняющимися и даже усугубляющимися ограничениями в сфере добычи, способствовало укреплению ключевых уровней поддержки цен. Строительство дата-центров, расширение электросетей и процессы электрификации требуют все больше электроэнергии, что ведет к росту потребления меди и провоцирует волатильность цен на протяжении всего года», — отмечают аналитики BMI.
       Эксперты компании также указывают на то, что регуляторные сложности, связанные с инфраструктурой для ИИ, будут нарастать. Около 53% новых проектов гипермасштабных дата-центров сосредоточены в штатах США, где наблюдается частая смена политического руководства (например, в Техасе, Джорджии, Огайо и Пенсильвании), что повышает риск замедления их реализации.
       В BMI также обращают внимание на проблему устойчивого дефицита предложения: путь от открытия месторождения до начала промышленной добычи сегодня занимает в среднем около 17 лет. Аналитики добавляют, что такие факторы, как снижение содержания металла в руде, сложности с получением разрешений, политические риски и проблемы с реализацией проектов, существовали задолго до обсуждения каких-либо таможенных пошлин.
       Тем не менее в BMI отмечают: хотя тарифная политика США — не единственный фактор роста цен на медь, ожидания, связанные с возможными пошлинами, играют существенную роль в текущей динамике рынка. Кроме того, погодное явление Эль-Ниньо может усугубить проблемы с поставками в африканском «медном поясе» и странах Латинской Америки. Это способно поддержать цены и ограничить их возможное снижение, если решение США все же спровоцирует коррекцию на рынке.
       В конечном счете, рынок меди остается крайне активным, несмотря на отсутствие окончательных решений по тарифам. Более того, торговые трения, связанные с возможными пошлинами, лишь усугубили уже существующий дефицит предложения, что поддерживает высокий уровень уверенности среди инвесторов, заключают в BMI.  

Комментировать Источник: MetalTorg.Ru

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Канал в Max https://max.ru/id5047270770_biz

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении