Как сообщает Kitco News, аналитики канадского банка CIBC повысили прогноз цен на золото и серебро на оставшееся до конца года время. По оценкам экспертов, средняя стоимость золота в третьем квартале составит $1925 за унцию, а в четвертом - $2000 за унцию.
На дальнейшее CIBC прогнозирует среднюю стоимость «желтого металла» на уровне $2300 за унцию в 2021 г., $2200 за унцию – в 2022 г., $2100 за унцию – в 2023 г. и $2000 за унцию – в 2024 г.
«Перспективы низких процентных ставок, рост государственной задолженности вкупе с увеличением геополитической неопределенности в связи с предстоящими в США выборами оказывают поддержку модели существенного подъема цены», - говорится в материалах банка.
Прогноз цены серебра у банка составляет $25 за унцию в третьем квартале и $28 – в четвертом.
На 2021 г. CIBC прогнозирует стоимость серебра на уровне $32 за унцию, на 2022 - $31, на 2023 - $30, а на 2024 - $28.
Согласно данным экспертов SMM, уровень операционной загрузки китайских предприятий по выпуску алюминиевого листа и штрипса составил в августе 68,6%, на 0., % больше, чем в июле, но на 1,76% меньше в годовом выражении. Количество заказов на продукцию выросло в среднем до 20 дней работы – на 3 дня больше, чем в июле. Крупные заводы планируют работу на период 21-45 дней, а мелкие – 14 дней.
Тем временем объем заказов на алюминиевую тару снизился после лета, тогда как заказы на строительные материалы и декоративные панели в целом стабильны, а спрос на автолист постепенно восстанавливается. Объемы экспорта материала постепенно растут, но все еще значительно слабее показателей прошлого года.
Ряд производителей снижают расценки для обеспечения себя заказами на фоне роста конкуренции внутри Китая.
Китайские производители алюминиевого листа и штрипса не стремятся наращивать запасы сырья на фоне роста алюминиевых цен. Запасы готовой продукции медленно снижаются, но сохраняются на более высоком уровне, чем в минувшем году.
Как ожидается, уровень загрузки предприятий увеличится в сентябре приблизительно на 2% к предыдущему месяцу, так как производители рассчитывают на новые заказы ввиду традиционно активного сезона, а у крупных заводов имеется очередь на выполнение заказов.
Согласно опубликованным статистическим данным, потребление импортных бокситов составило в Китае в августе около 9,4 млн т, на 9,26% больше, чем в предыдущем месяце, и на 14,7% больше, чем в августе прошлого года.
Потребление бокситов в Шаньдуни составило наибольшую долю – 6,6 млн т, на 8,21% больше, чем в июле. Меньшие объемы бокситов были поставлены в Шаньси, Хэнань, Чунцин и Внутреннюю Монголию.
По итогам восьми месяцев года потребление импортных бокситов достигло 69,3 млн т, увеличившись приблизительно на 19% относительно такого же периода прошлого года.
Как сообщает yieh.com, холдинг Inner Mongolia HMHJ Aluminium & Electricity Co., Ltd, в котором 51%-я доля принадлежит Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited of Inner Mongolia, планирует продать в 2020 г. 887 тыс. т первичного алюминия. Компания вышла на штатный уровень функционирования на фоне роста продажных цен на алюминиевую продукцию.
По итогам первой половины года продажи первичного алюминия у HMHJ Aluminium составили 455 тыс. т.
Согласно опубликованным данным, производство стальной продукции и полуфабрикатов в Иране составило у основных производителей в марте-августе 15,2 млн т. Выпуск стальных полуфабрикатов составил 9,2 млн т, на 7% больше в годовом исчислении, а производство стали вышло на показатель 6 млн т (+2% год к году).
Mobarakeh Steel Company произвела в указанном периоде 1,76 млн т стальных полуфабрикатов, на 2% больше в годовом выражении; выпуск стали составил 1,2 млн т (+4% год к году).
Компания Kinross Gold заявила, что ожидает роста объемов выпуска продукции к 2023 г. на 20%. Kinross прогнозирует рост выработки на проекте Kupol и расширение Chirano – благодаря успешным программам геологоразведки на обоих проектах. Также компания ожидает усиления производственного плана для Fort Knox , включая наращивание выработки на Gilmore, и постоянно высокие показатели на Paracatu благодаря увеличению объемов переработки руды и, в частности, хвостов. Кроме того, компания ожидает увеличения выработки в северной зоне проекта Bald Mountain.
Kinross прогнозирует производство золотого эквивалента в 2021 г. на уровне 2,4 млн унций, в 2022 г. – 2,7 млн унций, а в 2023 г. – 2,9 млн унций.
ПАО "Комбинат Южуралникель" опубликовало отчетность за январь-июнь 2020 года.
Основной объем выручки принесли услуги по предоставлению ж.д. путей Комбината для временного размещения (отстоя) вагонов и аренда имущества (70,8%, 33,9 млн рублей). Выручка по данному виду деятельности за год выросла более чем вдвое по причине увеличения среднесуточного количества вагонов, находящихся на путях Комбината в отстое. Так за 6 месяцев 2019 года этот показатель составлял 313 вагонов в сутки, за 6 месяцев 2020 года - 1007 вагонов в сутки.
В 10 раз за год, с 44,9 млн рублей до 4,4 млн рублей сократилась реализация шлака конверторного сортированного, поскольку в прошлом году его отгрузка началась в марте, а в этом – только в июне месяце.
Реализация материальных ценностей со складов на регулярной основе за первые 6 месяцев 2020 года составила 4,4 млн рублей против 76,4 млн рублей год назад. Изменение размера выручки от данного вида деятельности в первом полугодии 2019 года в сравнении с аналогичным периодом 2020 года вызвано тем, что в рамках реструктуризации имущества, незадействованного предприятием в производственной деятельности, помимо прочего, были списаны думпкары, окатышевозы, вагоны - хоппры. В первом полугодии 2020 года реализации данного вида ТМЦ не производилось.
Таким образом, за январь-июнь 2020 года общий размер выручки составил 47,886 млн рублей против 141,018 млн рублей год назад. Валовая прибыль сократилась с 77,186 млн рублей до 23,126 млн рублей, однако чистая прибыль выросла с 35,1 млн рублей до 218,4 млн рублей.
В связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой, с декабря 2012г. основная производственная деятельность на Комбинате приостановлена на неопределенный срок.
Бразильская Vale заявила в презентации аналитикам и инвесторам 16 сентября о планах инвестировать в ближайшие годы в расширение никелевых и медедобывающих мощностей. Так, на своих никелевых разработках в Канаде компания намерена начать в 2021 г. проект, который увеличит ее мощности на 45-55 тыс. т никеля в год, – в попытке скомпенсировать негативные последствия истощения месторождений.
Также компания намерена – после получения одобрений и разрешений – запустить в 2023 г. новый проект на своем бразильском подразделении Onça Puma.
В среду, 16 сентября, цены трехмесячных контрактов на цветные металлы демонстрировали на LME негативную динамику, хотя слабая статистика розничных продаж в США не смогла сдержать продвижение котировок цены цинка вверх. Несмотря, однако, на постоянные усилия Федрезерва по поддержанию американской экономики, прогноз сохранения в силе стратегии низких учетных ставок не смог удержать котировки трехмесячного контракта на свинец от проседания ниже $1900 за т - металл финишировал на отметке $1894 за т.
Объемы торгов металлами были невелики в ходе дня – было продано менее 9000 лотов меди и 162 лота олова.
На утренних торгах 17 сентября металлы и акции демонстрировали негативную динамику, что указывает, по мнению экспертов, на то, что рынки восприняли идею Федрезерва заморозить процентные ставки по крайней мере до 2023 г. как прогноз сложных времен для реальной экономики.
Котировки цветных металлов подешевели утром как на LME, так и на ShFE, причем большинство просело в среднем на 1%. На LME цветные металлы подешевели в диапазоне между 0,3% для алюминия ($1787 за т) и 1,8% для никеля ($14945 за т). Цена меди снизилась по состоянию на 4 утра по лондонскому времени на 1,4%, до $6694,50 за т на фоне укрепления доллара США. Цинк просел на 1,3%, а свинец – на 0,7%. Олово подешевело на бирже на 0,8%.
На ShFE цветные металлы подешевели в диапазоне от 0,3% в случае алюминия октябрьской поставки до 2% в случае ноябрьского никеля. Стоимость меди с поставкой в октябре снизилась на 0,8%, до 51360 юаней ($7579) за т, что стало самым низким показателем за 4 сессии подряд. Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:30 моск.вр. 17.09.2020 г.:
на LME (cash): алюминий – $1746,5 за т, медь – $6731,5 за т, свинец – $1851,5 за т, никель – $14816,5 за т, олово – $18120 за т, цинк – $2453 за т;
на LME (3-мес. контракт): алюминий – $1786 за т, медь – $6715 за т, свинец – $1878 за т, никель – $14870 за т, олово – $18150 за т, цинк – $2474,5 за т;
на ShFE (поставка октябрь 2020 г.): алюминий – $2146 за т, медь – $7594 за т, свинец – $2200,5 за т, никель – $17062,5 за т, олово – $20959 за т, цинк – $2912,5 за т (включая 17% НДС);
на ShFE (поставка декабрь 2020 г.): алюминий – $2098,5 за т, медь – $7601,5 за т, свинец – $2205 за т, никель – $17111 за т, олово – $21012,5 за т, цинк – $2862,5 за т (включая 17% НДС);
на NYMEX (поставка сентябрь 2020 г.): медь – $6690 за т;
на NYMEX (поставка декабрь 2020 г.): медь – $6704 за т.
В июле экспорт российского передельного чугуна составил 0,28 млн тонн. По сравнению с июнем объемы поставок сократились на 57,2%, а в годовом исчислении - увеличились на 28,8%. В июне аналогичные показатели составляли +3,8 раза и +21%, соответственно.
При этом объемы поставок этой продукции в США выросли в годовом исчислении на 32,4%, до 119,3 тыс. тонн. Поставки в Италию выросли на 42,4%, до 107,3 тыс. тонн. Турция нарастила импорт почти в 10 раз, до 5,6 тыс. тонн.
Добавим, что в июле средняя цена чугуна на границе РФ составляла 319,2 долларов США за тонну, что на 5,3% выше цены июня, но на 6% ниже цены июля 2019 года.
В целом за январь-июль объемы поставок составили 2,02 млн тонн, что на 23,2% ниже уровня прошлого года. При этом выручка упала на 32%, до $622 млн.
В июле экспорт российского черного лома составил 0,44 млн тонн. По сравнению с июнем объемы поставок сократились на 13,2%, а в годовом исчислении - увеличились на 1,8%. В июне аналогичные показатели составляли +63% и -14,3%, соответственно. Отметим, что в этом году месячные поставки превышали прошлогодний уровень только в январе и марте.
При этом объемы поставок этого вида сырья в Турцию выросли в годовом исчислении на 24,8%, до 262,3 тыс. тонн. Белоруссия сократила импорт на 21,4%, до 93,3 тыс. тонн. Поставки в Южную Корею снизились на 12%, до 60,9 тыс. тонн.
Добавим, что в июле средняя цена черного лома на границе РФ составляла 248,3 долларов США за тонну, что на 4,8% выше цены июня, но на 12,6% ниже цены июля 2019 года.
В целом за январь-июль объемы поставок составили 2,74 млн тонн, что на 4,7% ниже уровня прошлого года. При этом выручка упала на 17%, до $692 млн.
Вступил в законную силу приговор в отношении 33-летнего генерального директора ООО «Волгоградский завод цветных металлов» Антона Лондаря, сообщает пресс-служба Волгоградского областного суда.
Судом первой инстанции установлено, что Лондарь Антон Александрович с июля 2017 года по февраль 2019 года осуществлял производство металлических изделий с использованием 5 электрических печей, максимальная масса расплава которых превышает 500 кг. В нарушение требований законодательства лицензия на эксплуатацию взрывопожароопасных и химически опасных производственных объектов 3 класса на предприятии отсутствовала. Доход от незаконной предпринимательской деятельности превысил 320 миллионов рублей.
Преступная деятельность была пресечена сотрудниками УФСБ России по Волгоградской области.
Вину Антон Лондарь признал полностью.
Кировским районным судом г. Волгограда от 15 июля 2020г. Лондарь А.А. был признан виновным в совершении преступления, предусмотренного п. «б» ч.2 ст.171 УК РФ (осуществление предпринимательской деятельности без лицензии, сопряженное с извлечением дохода в особо крупном размере) и ему назначено наказание в виде 1 года 6 месяцев лишения свободы с отбыванием наказания в колонии-поселении.
С постановленным приговором не согласились ни сторона защиты, ни обвинения и обжаловали его.
Считая приговор излишне мягким, прокурор предложил усилить наказание, а адвокат, напротив, выступил за назначение наказания не связанное с лишением свободы.
Волгоградский областной суд, изучив материалы уголовного дела, обсудив доводы, изложенные в апелляционных представлении и жалобе, оставил приговор суда первой инстанции без изменения.
Волгоградский Завод Цветных Металлов с 2002 года выпускает прокат из латуни, бронзы, медную катанку и чугун на базе Волгоградского завода электронного машиностроения. Мощность предприятия составляет более 3500 тонн продукции в год.
В августе прямые ж/д поступления лома черных металлов на на НЛМК-Калуга (с. Ворсино, Калужская обл.) составили 137,5 тыс. тонн. По отношению к предыдущему месяцу объемы поступлений выросли на 42%, а в годовом исчислении - на 50,6%. Месяцем ранее эти показатели равнялись+32,4% и -11,5%, соответственно.
В целом за январь-август объемы поступлений составили 678 тыс. тонн, что на 13,2% ниже уровня прошлого года.
В августе прямые ж/д поступления лома черных металлов на ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК, г.Липецк) составили 143,8 тыс. тонн. По отношению к предыдущему месяцу объемы поступлений снизились на 0,4%, а в годовом исчислении - на 6%. Месяцем ранее эти показатели равнялись+33,4% и -3,6%, соответственно.
В целом за январь-август объемы поступлений составили 843 тыс. тонн, что на 15,5% выше уровня прошлого года. Добавим, что среди крупнейших меткомбинатов отрасли только у НЛМК положительная годовая динамика ж/д завоза за данный период
В августе прямые ж/д поступления лома черных металлов на НЛМК-Урал (г. Нижние Серги, Свердловская обл.) составили 117,2 тыс. тонн. По отношению к предыдущему месяцу объемы поступлений снизились на 9,3%, а в годовом исчислении - на 34,3%. Месяцем ранее эти показатели равнялись+46% и -29,3%, соответственно.
В целом за январь-август объемы поступлений составили 891 тыс. тонн, что на 23,7% ниже уровня прошлого года.
Металлургическое производство РФ в августе нарастило объемы по сравнению с июлем этого года на 0,4%. Однако по сравнению с августом прошлого года динамика отрицательная – снижение на 7,8%.
Объемы выплавки чугуна в чушках, болванках или прочих первичных формах увеличились в августе на 5,1% по сравнению с июлем этого года и на 0,6% по сравнению с августом 2019 года. В целом за восемь месяцев 2020 года выплавлено 34,6 млн т. чугуна, что на 1,4% больше, чем в январе-августе 2019 года.
Выпуск нелегированной стали в слитках или в других первичных формах, а также полуфабрикатов из нелегированной стали вырос по сравнению с июлем этого года на 1,0%, а по сравнению с августом 2019 года – на 2,5%. Производство готового проката росло меньшими темпами – на 0,3% в августе к июлю 2020 года. При этом по сравнению с августом 2019 года зафиксировано сокращение объемов на 1,6%.
Конструкций и деталей конструкций из черных металлов произведено в августе на 11,6% больше, чем в июле этого года, и на 1,8% больше, чем в августе 2019 года.
Изготовление первичного алюминия сократилось как к июлю этого года – на 4,5%, так и к августу прошлого года – на 11,7%. Снизился по сравнению с августом 2019 года и выпуск конструкций и деталей конструкций из алюминия – на 3,3%. При этом зафиксировано значительное увеличение объемов производства к июлю этого года – на 26,0%.
Выпуск золота необработанного или полуобработанного или в виде порошка снизился на 4,2% к июлю этого года и на 16,8% к августу 2019 года.
Акционеры ММК приняли решение выплатить дивиденды по результатам первого полугодия отчётного 2020 года из расчёта 0.61 руб. на бумагу. Общая сумма выплат - 6.78 млрд руб.
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, - 23 сентября. Об этом говорится в сообщении компании.
Основным акционером компании (на 31 марта 2018 года) является "Минта Холдинг Лимитед" (владеет 84.26% уставного капитала). Бенефициар "Минта Холдинг Лимитед" - председатель совета директоров ММК В.Рашников.
Погрузка черных металлов на экспорт за 8 месяцев 2020-го на российских железных дорогах уменьшилась до 18,6 млн т, что на 3,2% меньше, чем за аналогичный месяц прошлого года, пишет ИА РЖД-партнер.
Погрузка черного лома на экспорт на РЖД снизилась до 738,2 тыс. т (-12,4%).
Однако резко выросла экспортная ж/д погрузка железной руды - до 18,8 млн т (+36,8% к 8 месяцам 2019 г.).
Правительство РФ одобрило предложение Минфина увеличить налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для производства удобрений, черных и цветных металлов за счет повышения «рентного коэффициента». Законопроект о введении соответствующих поправок в Налоговый кодекс был рассмотрен на заседании правительства в среду, 16 сентября.
Теперь законопроект будет внесен в Госдуму.
Повышение НДПИ пополнит бюджет примерно на 56 млрд руб. в 2021 году.
В частности, законопроект повышает с 1 января 2021 года в 3,5 раза выплаты по налогу при добыче кондиционных руд цветных металлов (сейчас ставка — 6% от стоимости продаж) и железной руды (4,8%).
Здание цеха Верх-Исетского металлургического завода в Екатеринбурге выставлено на продажу. Объявление об этом опубликовано на портале недвижимости N1.RU.
Стоимость кирпичного цеха 1823 — 1825 годов постройки оценивается 6,995 млн рублей. Здание расположено по адресу Кирова, 28 и входит в перечень объектов культурного наследия.
Как сообщает агентство Reuters, цены на сталь будут продолжать расти в ближайшие месяцы по мере восстановления экономики и роста спроса после пандемии коронавируса.
Многие сталелитейные заводы возобновляют работу после приостановки из-за COVID-19, но компании только немного выиграют из-за более высоких затрат.
«В Китае базовый спрос остается исключительно высоким, даже несмотря на то, что мы прошли пик роста», - сказал аналитик Серафино Капоферри из Macquarie в Лондоне.
«Остальной мир восстанавливается после ужасающих 2 и 3 кварталов, и теперь мы видим, что цены на сталь довольно сильно восстанавливаются во всех регионах ... Я думаю, они продолжат расти».
Цены на горячекатаный рулонный прокат, используемый в производственном секторе, с апреля подскочили на 37% в Китае, крупнейшем в мире рынке стали и первой стране, оправившейся от пандемии.
Цены в Европе и США подскочили за последние несколько недель.
Как сообщает агентство Reuters, в среду 16 сентября фьючерсы на железную руду упали, при этом индекс в Далянь упал более чем на 5%, поскольку рост предложения перевешивает оптимизм спроса.
Контракт на железную руду для поставок в январе 2021 года на товарной бирже в Даляне, закрылся с понижением на 5,1% до 796,50 юаня за тонну, самого низкого уровня с 3 августа и самого большого однодневного падения почти за шесть месяцев.
Стоимость железной руды упала на 3,8% до $119,15 за тонну на Сингапурской бирже к 07:16 по Гринвичу.
Спрос на железную руду в Китае, на который приходится более половины мирового производства стали, резко вырос с апреля, поскольку комбинаты наращивали производство стали, чему способствовали меры правительства по стимулированию экономики, основанные на инфраструктуре.
Это, наряду с ограничениями предложения и признаками восстановления спроса на сталь в других странах, за последние недели подняло цены на железную руду до самого высокого уровня за более чем шесть лет.
В то время как опубликованные во вторник данные о за август показали, что восстановление промышленного производства в Китае набирает обороты, старший стратег по сырьевым товарам ANZ Дэниел Хайнс сказал, что «признаки роста предложения железной руды подавили энтузиазм, связанный с повышением спроса».
Запасы железной руды в основных китайских портах на прошлой неделе подскочили до самого высокого уровня с апреля, согласно данным консалтинговой компании SteelHome, в то время как последние отраслевые данные свидетельствуют об увеличении поставок из Австралии и Бразилии.
Цены на сталь также упали в среду: арматура упала на 1,8% на Шанхайской фьючерсной бирже, в то время как горячекатаный рулон упал на 2,1%, а нержавеющая сталь упала на 2,4%.
Коксующийся уголь просел на 1,1%, кокс - на 3%.
Как сообщает агентство Platts, компания US Steel объявила о повышении цен на плоский прокат как минимум на $60 за тонну 14 сентября, согласно письмам, отправленным клиентам и представленнымS&P Global Platts.
Несмотря на то, что компания не указала минимальные плановые цены в письме, источник на заводе и источник со стороны покупателя сообщили, что завод предлагал новые спотовые запросы на минимальную сумму в $600 за г/к рулон и $800 за тонну для х/к рулона и горячеоцинкованных изделий.
Это стало третьей попыткой US Steel поднять цены с конца июля.
Ежедневный индекс Platts на г/к рулонна 14 сентября составлял $579,25 за тонну, что на $140 выше, чем 6 августа, когда индекс достиг пятилетнего минимума.
Источники рынка не удивились заявлению. «Ожидается, что на данный момент заводы могут взимать любую плату, и люди будут покупать, [это] не может продолжаться таким образом, но в ближайшей перспективе это беспорядок», - сказал покупатель со Среднего Запада.
Источник в сервисном центре повторил жесткие отчеты о поставках на ближайшие месяцы: «Рынок сейчас довольно горячий, и он может продержаться до декабря».
Как сообщает агентство Platts, 15 сентября США отменили недавно повторно введенную 10% пошлину на импорт нелегированного необработанного алюминия из Канады, ретроспективно с 1 сентября, обнаружив, что торговля необработанным алюминием, вероятно, нормализуется в последние четыре месяца 2020 года.
Ожидается, что среднемесячный импорт необработанного алюминия из Канады снизится на 50% по сравнению со среднемесячным показателем в период с января по июль, согласно данным торгового представительства США. По его сообщению, решение о снятии тарифов было принято после консультаций с правительством Канады, когда последнее уже официально заявило об ответных пошлинах.
Торговый представитель США заявил, что ожидает поставки нелегированного необработанного алюминия из Канады на уровне не более 83 000 тонн в сентябре, 70 000 тонн в октябре, 83 000 тонн в ноябре и 70 000 тонн в декабре.
«Если поставки в каком-либо месяце превысят ожидаемый объем, Соединенные Штаты ожидают, что поставки в следующем месяце уменьшатся на соответствующую сумму», - заявили в представительстве.
У США будет шесть недель после окончания каждого месяца в течение этого периода, чтобы определить, соответствуют ли фактические поставки ожиданиям. Если фактические поставки превысят 105% от ожидаемого объема за любой месяц в течение четырехмесячного периода, США задним числом применят 10% -ный тариф на все поставки, произведенные в этом месяце.
Как сообщает American Iron and Steel Institute (AISI), американское производство стали за неделю, окончанием на 12 сентября 2020 г., составило 1,459,000 тонн, а производственные мощности использовались на 65.1%. Производство стали в США за соответствующую неделю прошлого года составляло 1,801,000 тонн, а коэффициент использования производственных мощностей составлял 77.4%.
Таким образом, текущие производственные показатели продемонстрировали снижение на 19% к прошлому году, но рост на 2.2% к предыдущей неделе (1,428,000 тонн, 63.7%).
Как сообщает Yieh.com, производственная деятельность в Индии постепенно возобновилась после отмены блокады, которая подтолкнула продажи автомобилей и спрос на сталь к росту.
Очевидно, что розничные продажи автомобилей выросли, и это показывает, что влияние COVID-19 на автомобильный рынок Индии замедлилось. Согласно статистике за август, два основных производителя автомобилей в Индии, Maruti Suzuki и Hyundai Motors, увеличили продажи в Индии на 21,3% и 20% соответственно.
Благодаря субсидии правительства Индии на развитие пригородов и сельское хозяйство в августе выросли продажи тракторов, малых коммерческих автомобилей и т. д.
Аналитики ожидали, что продажи автомобилей на индийском рынке продолжат расти в октябре и ноябре, что напрямую повлияет на спрос на сталь в Индии.
