Компания PT Freeport Indonesia перенесла перезапуск на полную мощность медного карьера Grasberg на год - выход на штатный уровень производства теперь запланирован у компании на начало 2028 г.
"Отсрочка" ухудшает перспективы мировых поставок металла, уже пострадавших из-за нарушений работы ряда ключевых рудников.
В настоящее время Grasberg работает на 40-50%-м уровне производительности, и замедление выхода проекта на полную мощность отразится на продажах компании.
Аналитики и трейдеры заявили, что импорт рафинированной меди в США в этом году вряд ли превысит рекордные объемы поставок 2025 г., чему способствуют уже высокие запасы металла и резкое увеличение логистических издержек из-за войны с Ираном.
Медь на COMEX снова торгуется выше референтной цены Лондонской биржи металлов, что вызывает возобновление ее притока в США, поскольку рынок ожидает решения президента США Дональда Трампа о введении пошлин на импорт этого металла.
В прошлом году США закупили огромные объемы меди, рассчитывая на надвигающиеся пошлины, при этом запасы на COMEX выросли до 461,833 тыс. т с менее чем 100 тыс. т, увеличившись в пять раз.
В конечном итоге рафинированная медь была освобождена от американских пошлин, но этот вопрос все еще остается на рассмотрении. «Рынок всегда должен учитывать некоторую вероятность введения этих тарифов, — заявил Гай Вольф, руководитель отдела глобальной аналитики рынка брокерской компании Marex, на полях форума LME Asia Week в Гонконге.
Я не думаю, что мы увидим такой же объем поставок сырья в США (как в 2025 г.)», — сказал он. «На этот раз людям будет сложнее получить то, что казалось безрисковой, масштабной возможностью», — подчеркнул аналитик.
По данным Trade Data Monitor, импорт рафинированной меди в США в первом квартале этого года превысил 500 тыс. т, что, по прогнозам, превысит прошлогодний рекорд в 1,64 млн т, но некоторые аналитики сомневаются в возможности сохранения этого темпа.
«Вряд ли мы увидим такой же объем поставок в США, как в прошлом году, учитывая текущие запасы. Уже сейчас запасы составляют около миллиона тонн», — сказал Говард Лау, директор отдела сырьевых материалов в Азии в HSBC, имея в виду биржевые и небиржевые запасы. Запасы меди на бирже COMEX в настоящее время составляют 561,066 тыс. т, что превышает половину ее общей вместимости хранилищ меди в объеме 1,05 млн т. Тем временем резкий рост логистических издержек из-за конфликта на Ближнем Востоке приводит к увеличению премий к цене ввоза меди в США. «Премия за военный риск выросла в 40-60 раз в течение двух недель после начала войны», — сказала Сабрина Цянь, директор сингапурской компании по морским перевозкам IFCHOR GALBRAITHS.
Однако некоторые по-прежнему рассматривают показатели первого квартала как признак еще одного большого года притока меди в США. По словам Николаса Сноудона, руководителя отдела металлов и горнодобывающей промышленности в Mercuria, США планируют импортировать почти на 1,2 млн т больше, чем в "дотрамповскую" эпоху, в 2024 г. Это означает, что импорт меди в США в этом году превысит 2 млн т, исходя из прогноза на 2024 г. в размере около 900 тыс. т, предоставленного Геологической службой США. По словам Г-на Сноудона, США уже импортировали почти 800 тыс. т металла за первые четыре месяца 2026 г. Этот спрос, наряду со спросом в Китае, крупнейшем потребителе меди, где запасы на бирже резко сокращаются, приведет к значительному дефициту на рынке металла, сказал он.
Несмотря на сильные показатели экспорта полуфабрикатов, участники рынка предупреждают о нарастающем давлении со стороны антидемпинговых расследований.
С начала 2026 года против китайской стальной продукции уже введено 17 антидемпинговых и защитных мер против 12 дел за весь 2025 год. Еще 17 торговых расследований находятся на стадии рассмотрения.
Наиболее ощутимое влияние оказывают меры со стороны Бразилии, Вьетнама, Южной Кореи и готовящиеся ограничения в Турции.
В январе–марте экспорт китайской стали в Бразилию, Южную Корею и Вьетнам сократился на 30% в годовом выражении. Поставки холоднокатаного проката, оцинкованной и окрашенной стали в Турцию снизились на 42%.
Эксперты считают, что хотя экспорт слябов и заготовки останется сильным, пока неясно, сможет ли он полностью компенсировать потери от глобального антидемпингового давления на протяжении всего 2026 года.
Как сообщает AD HOC News, австрийский производитель стали Voestalpine вступает в критический период, который проверит, основан ли недавний рост его акций — почти вдвое по сравнению с минимумом прошлого лета и примерно на 13,5% с января — на прочных фундаментальных показателях или на спекулятивном импульсе. Поскольку годовой отчет должен быть опубликован 3 июня, а ежегодное общее собрание акционеров — 1 июля, инвесторы готовятся к публикации данных, которые прояснят траекторию дивидендов компании, темпы ее трансформации в «зеленую» сталелитейную отрасль и реальную цену усиления торгового протекционизма.
Политика выплат Voestalpine необычайно прозрачна — и необычайно условна. Размер дивидендов полностью зависит от соотношения чистого финансового долга к EBITDA. Если этот показатель останется ниже 2,0, акционеры получают 30% прибыли на акцию. Если же он превысит этот порог, переменная составляющая исчезнет, останется только минимальный дивиденд в размере €0,40 на акцию.
Девятимесячные показатели дают некоторое утешение. EBITDA выросла на 7,2% до €1 млрд за первые три квартала, в то время как чистый долг сократился более чем на четверть до €1,4 млрд . Целевой показатель EBITDA на весь год, установленный руководством, в диапазоне от €1,4 млрд до €1,55 млрд предполагает, что коэффициент финансового рычага должен оставаться значительно ниже порогового значения 2,0 — за исключением непредвиденных потрясений. Один из известных негативных факторов уже учтен в цене: ожидается, что импортные пошлины США снизят годовой результат на сумму в несколько десятков миллионов евро.
С 1 июля 2026 года Европейский союз сократит беспошлинные квоты на импорт стали примерно на 47% до 18,35 млн тонн в год. Любые поставки, превышающие этот лимит, будут облагаться 50%-ной пошлиной, что вдвое больше текущей ставки в 25%. Для Voestalpine, которая позиционирует себя как производитель с низким уровнем выбросов и активной программой декарбонизации, регуляторные преимущества на этом не заканчиваются. Механизм корректировки углеродных границ, действующий с января 2026 года, теперь требует от импортеров стали приобретать сертификаты CO₂, что, по оценкам, добавляет от €40 до €70 за тонну к стоимости для иностранных конкурентов. Это фактически расширяет ценовое преимущество Voestalpine на внутреннем рынке.
Флагманский проект компании «Зеленая сталь» по трансформации, Hy4Smelt, продвигается по графику. Совместно с Primetals Technologies и Rio Tinto, Voestalpine инвестирует около €170 миллионов в демонстрационный завод по производству стали без выбросов CO₂ в Линце. Начало производства запланировано на конец 2027 года, а к 2029 году группа ожидает сокращения выбросов примерно на 30%.
Однако руководство указало на узкое место, которое может сорвать сроки: отсутствие доступных и мощных сетей электроснабжения и водородного транспорта.
Операционные показатели Voestalpine остаются явным конкурентным преимуществом в европейском сталелитейном секторе. Компания демонстрирует рентабельность по EBITDA в 8,3%, рентабельность собственного капитала в 5,4% и рентабельность свободного денежного потока в 3,8%. Эти показатели отражают целенаправленную стратегию специализации: Voestalpine является мировым лидером на рынке систем железнодорожной инфраструктуры, получая выгоду от государственных инвестиционных программ более чем в 50 странах, и занимает прочные позиции в производстве аэрокосмических материалов.
Как сообщает The Gardian, правительство Великобритании, как ожидается, объявит о полной национализации компании British Steel уже на этой неделе в рамках традиционной речи короля. Это станет следующим шагом после того, как год назад власти взяли под оперативный контроль убыточного металлургического гиганта, ранее принадлежавшего китайской группе Jingye.
Речь идёт о стратегически важном предприятии в городе Сканторп, где работают около 3 500 сотрудников. Именно здесь расположены последние две действующие доменные печи Великобритании — ключевые мощности, позволяющие стране производить сталь с нуля, а не только перерабатывать металлолом.
British Steel оказалась под государственным управлением в апреле прошлого года на фоне опасений, что её китайский владелец может закрыть завод. Несмотря на это, юридический контроль над компанией до сих пор сохранялся за Jingye, которая приобрела актив после банкротства предприятия в 2020 году.
По данным британских СМИ, официальное подтверждение национализации может прозвучать уже в среду.
Закрытие завода стало бы серьёзным ударом для британской промышленности: страна фактически потеряла бы возможность полного цикла производства стали.
Однако содержание предприятия обходится государству всё дороже. По оценкам Национального аудиторского управления, к началу этого года расходы на поддержание работы British Steel достигли 377 млн фунтов, а к 2028 году могут превысить 1,5 млрд фунтов, если ситуация не изменится.
При этом интерес к покупке компании сохраняется. Среди потенциальных инвесторов — американский бизнесмен Майкл Флакс, а также промышленная группа Sev.en Global Investments, которая ранее предложила объединить British Steel с другим британским металлургическим активом для создания крупнейшего производителя стали в стране.
Несмотря на сокращение масштабов отрасли по сравнению с её расцветом в 1970-х, British Steel остаётся важнейшим работодателем региона и поддерживает десятки тысяч рабочих мест в смежных отраслях. Кроме того, около 95% железнодорожных рельсов для британской сети поставляются именно со Сканторпа.
Компания уже однажды проходила через национализацию: в 1967 году лейбористское правительство Гарольда Вильсона объединило более десятка частных металлургических предприятий в государственный концерн British Steel. Позже он был приватизирован при Маргарет Тэтчер.
