Чистая прибыль крупнейшего производителя железорудного сырья в России — Лебединского ГОКа — в третьем квартале резко пошла вниз, оказавшись почти втрое меньше, чем в предыдущем.
Эксперты объясняют это значительным снижением цен на руду и проблемами со сбытом и прогнозируют, что рекордные прибыли сырьевых компаний со временем сойдут на нет. Но даже несмотря на это, железорудные компании смогут завершить год с самыми лучшими в своей истории финансовыми показателями.

По данным концерна “Рудпром”, в январе-сентябре 2005 г. предприятия горно-металлургического комплекса России сократили производство железной руды на 0,9% — до 71,56 млн. тонн. Производство железорудного концентрата увеличилось на 0,7% — до 69,56 млн. тонн, железорудных окатышей — на 2,8% (до 26,25 млн. тонн). Крупнейший ГОК — Лебединский (примерно 25% всего российского производства) контролируется компанией “Газметалл” предпринимателя Алишера Усманова, который также является совладельцем Михайловского ГОКа. Другие крупнейшие ГОКи контролируются металлургическими компаниями: Стойленский ГОК принадлежит Новолипецкому меткомбинату, “Карельский окатыш” — “Северстали”, Качканарский и Коршуновский ГОКи — “Евразхолдингу” и “Мечелу” соответственно.

Весь прошлый год и первую половину этого цены на руду продолжали расти. В начале года железорудный концентрат продавался уже по цене 80-85 долларов за тонну, а окатыши — более 100 долларов за тонну, подорожав, таким образом, за год вдвое. Неожиданно “свалившееся счастье” более чем благоприятно отразилось на финансах сырьевых компаний. Рентабельность крупнейших ГОКов превысила отметку 45 и даже 50%. Например, чистая прибыль крупнейшего ГОКа — Лебединского — в первом полугодии составила 8,3 млрд. руб. при выручке 16,32 млрд. руб. Таким показателям российские металлурги могли только позавидовать. Для сравнения, рентабельность самого прибыльного российского комбината — НЛМК — за полугодие составила около 30% (по РСБУ). В то же время у сырьевой “дочки” Новолипецкого меткомбината — Стойленского ГОКа — этот показатель в первом полугодии “зашкалил” за 52% (чистая прибыль составила 4,58 млрд. руб. при выручке 8,7 млрд. руб.).

Во втором квартале года цены на руду достигли потолка и затем стали снижаться, а с ними и прибыли сырьевиков. Сейчас железорудный концентрат продается по цене от 30 до 66 долл. за тонну, окатыши — от 71 до 92 долларов за тонну, говорит Игорь Нуждин из ИК “Солид”. Компании еще не обнародовали свои финансовые показатели за третий квартал 2005 г., однако Лебединский ГОК уже подсчитал, что в июле-сентябре его чистая прибыль составила “всего” 1,37 млрд. руб., сократившись по сравнению с предыдущим кварталом на 65,4%. Представитель “Газметаллопроекта”, управляющего компанией ЛебГОК, объясняет это ухудшением общей конъюнктуры цен на мировом рынке из-за перепроизводства металлопродукции в Китае. Именно китайские металлурги, стремительно наращивающие свои сталелитейные мощности, внесли самый серьезный вклад в падение цен на сталь, начавшееся несколько месяцев назад.

Аналитики отмечают, что, помимо тенденции к падению цен на сырье, у ряда ГОКов возникли проблемы со сбытом. В середине года “Магнитка” посчитала неоправданно завышенными цены на сырье ГОКа и отказалась от закупок у этого предприятия. В итоге со второго квартала железорудный комбинат был вынужден сокращать производство (в третьем квартале на 4% по сравнению со вторым). В итоге, чтобы остановить снижение производства, ЛебГОК был вынужден пойти на уступки металлургам, согласившись вновь поставлять сырье ММК по цене почти вдвое ниже той, которая была в начале года. Похожие проблемы возникли у Михайловского ГОКа, отмечает Вячеслав Жабин из “Брокеркредитсервиса”. “Стойленский ГОК сократил поставки из-за снижения производства на НЛМК”, — отмечает он.

Итоги работы в третьем квартале других ГОКов пока не подведены, однако, по всей видимости, с падением прибыли придется столкнуться и им. Генеральный директор Михайловского ГОКа Андрей Варичев опасается, что такая ситуация будет характерна для большинства предприятий отрасли. По его словам, с конца второго квартала началось резкое снижение цен на сырье, по отдельным позициям оно доходило до 50%. Поэтому к падению прибыли надо быть готовым большинству производителей железорудного сырья. Сотрудник другого сырьевого предприятия также характеризует рыночную конъюнктуру как “не очень оптимистичную”, из-за чего сырьевики столкнутся с ухудшением своих финансовых показателей.

Однако в целом, по словам аналитиков, положение сырьевиков остается устойчивым и более завидным, чем у металлургов. Кирилл Чуйко из УРАЛСИБА отмечает, что стоимость рудного сырья увязана с ценами на сталь. Даже если продукция сталеваров продолжит дешеветь, то темпы снижения цен на руду будут более низкими. О том же говорит и аналитик ИК “Солид” Игорь Нуждин. Он отмечает, что после того как в прошлом году руда подорожала в два раза, нынешний откат все равно позволяет ГОКам неплохо зарабатывать. Скорее всего, рентабельность железорудных предприятий сократится с 45-50% в первом полугодии до более скромных 30%, однако все равно останется выше, чем у металлургов. “Спрос на руду выше, чем на сталь, поэтому и таких серьезных ценовых колебаний в этом секторе не предвидится”, — говорит г-н Нуждин. Впрочем, по его мнению, в более выигрышной ситуации находятся независимые производители руды, поскольку они не привязаны к потребностям конкретного металлургического комбината и могут достаточно быстро переориентировать свои продажи на новые рынки сбыта.

Андрей ЛЕМЕШКО