По оценке компании "Johnson Matthey", мировой рынок палладия в 2009 г. характеризовался избытком поставок в 20,3 т, тогда как еще два года назад последний определялся в 54,2 т. Уменьшение дисбаланса между спросом и предложением на рынке этого металла в истекшем году происходило в условиях сокращения как поставок, так и спроса на палладий, однако снижение предложения в 2008 г. по сравнению с уровнем 2007 г. было более значительным.

Мировые поставки палладия в 2009 г., согласно оценке, снизились относительно уровня предыдущего года на 1,9% - до 223,1 т, тогда как в 2008 г. отмечалось их падение почти на 15%. Поставки палладия из России в 2009 г., согласно оценке, снизились на 2,3% - до 110,7 т со 113,8 т в 2008 г., когда они упали почти на 20%. В 2009 г. выпуск палладия компанией "Норильский никель" уменьшился до 80,9 т, в основном за счет вовлечения в переработку руд с более низким содержанием металлов платиновой группы. Было также реализовано около 29,8 т палладия из российского государственного резерва, что примерно соответствовало уровню 2008 г.

Производство палладия в ЮАР несколько уменьшилось ввиду аварий на предприятиях отрасли, забастовок и закрытия отдельных шахт. Тем не менее предполагается, что южноафриканские продажи палладия возросли по сравнению с 2008 г. на 3,3% - до 78,7 т за счет отгрузок металла, выпущенного в конце 2008 г. Определенную роль сыграло также увеличение производства на предприятии "Mogalakwena", принадлежащем группе "Anglo Platinum", и наращивание добычи на ряде новых рудников. В феврале 2009 г. "Anglo Platinum" сообщила о программе реструктуризации своих горнодобывающих предприятий, в рамках которой предполагается закрытие ряда шахт с высокими издержками производства, что должно привести к снижению выпуска платиноидов примерно на 4,35 т в год. В условиях спада в мировой экономике и в связи с понижением цен на металл компания также отложила реализацию некоторых проектов. В соответствии с пересмотренными планами рудник "Twickenham" будет выведен на полную мощность только в 2018 г. (на два года позднее), a "Styldrift" - в 2017 г.

Однако, несмотря на такие отсрочки, "Anglo Platinum" полагает, что обладает потенциальными возможностями для повышения годового производства за счет регулирования добычи на крупном открытом карьере "Mogalakwena" и контроля за использованием имеющихся складских запасов платиноидов. Компания считает также, что ее подземные рудники, если потребуется, могут повысить годовое производство металла примерно на 10%.

Продажи палладия Северной Америкой в 2009 г., согласно оценке, сократились почти на 18% - до 23,3 т, главным образом вследствие закрытия в октябре 2008 г. предприятия "Lac des Iles" и ряда никелевых рудников. На руднике "Stillwater" производство платиноидов в 2009 г., по оценке, снизилось на 0,1 т - до 15,4 т. При этом в первой половине 2009 г. выпуск палладия на этом предприятии вырос на 11,9% - почти до 4,7 т в результате увеличения объема добычи руды, обусловленного перемещением рабочих с предприятия "East Boulder", а также вследствие повышения содержания платиноидов в разрабатываемой руде.

Поставки палладия из Зимбабве в 2009 г., согласно оценке, возросли до 5,4 т, что на 20% выше уровня предыдущего года. В I полугодии 2009 г. производство платиноидов на предприятии "Zimplats" увеличилось до 3,0 т. Открытый карьер на его участке "Ngezi" закрылся раньше срока (в конце 2008 г.) ввиду снижения цен на металлы. Однако портал "N1" в июне 2009 г. достиг полной мощности. В результате поступление дополнительной продукции с подземного рудника компенсировало потери, вызванные закрытием открытого карьера. Кроме того, продвижение в направлении расширения подземной разработки привело к добыче более богатой руды, что стимулировало рост производства платиноидов в указанный период. Попрежнему планируется строительство портала "4", который, как предполагается, будет выведен на полную мощность в мае 2011 г.

Во II квартале 2009 г. на зимбабвийском руднике "Mimosa" было завершено запланированное расширение годовых мощностей до 6,2 т платиноидов в концентрате. В январе - июне 2009 г. объем добываемой здесь руды увеличился на 16,3% по сравнению с теми же месяцами 2008 г. В указанный период выпуск палладия в концентрате повысился на 28,6% - до 1,1 т, что, однако, объяснялось низким уровнем заводского производства в I полугодии 2008 г.

В 2008-2009 гг. на мировом рынке палладия наблюдалось сокращение спроса на металл. Глобальный нетто-спрос на палладий в 2009 г., по оценке "Johnson Matthey", понизился почти на 4% - до 202,8 т с 210,7 т в 2008 г., когда его сокращение составило лишь около 1%. Развитие понижательной тенденции в динамике спроса на этот металл происходило в условиях общего экономического кризиса, охватившего главные сферы его использования в основных странах-потребителях.

Крупнейшим регионом - потребителем палладия в 2009 г., опередив Японию, стала Европа, где, по оценке, нетто-спрос на этот металл вырос по сравнению с предыдущим годом на 6% - до 46,2 т, главным образом за счет его резкого увеличения со стороны инвесторов - до 16,8 т, или роста почти в 1,5 раза относительно уровня 2008 г.

На второе место в ряду ведущих потребителей палладия в 2009 г. вышел Китай, где третий год подряд отмечался рост нетто-спроса на металл, главным образом в ювелирном производстве и автомобилестроении. В 2009 г., согласно оценке, нетто-спрос на палладий в Китае вырос по сравнению с предыдущим годом на 11%-до 45,6 т.

Третьим по величине потребителем палладия в 2009 г. стала Япония, где нетто-спрос на него снизился почти на 13% - до 40 т, преимущественно за счет падения потребления в главной сфере его использования - автомобилестроении (снижение почти на 23% - до 21,1 т с 27,5 т в 2008 г.).

Затем следовали страны, объединенные в статистике в группу "прочие страны и регионы" (включая Россию и государства СНГ), в которых нетто-спрос в 2009 г., по оценке, составил около 38 т, снизившись относительно показателя 2008 г. почти на 11%.

В Северной Америке нетто-спрос на палладий, по оценке, составил около 33 т, что на 13% меньше, чем в 2008 г., и более чем в 3 раза ниже, чем в 2000 г. Столь резкое падение спроса на палладий в этом регионе было обусловлено, в первую очередь, сокращением его потребления в автомобилестроении, а также в электротехнической и электронной отраслях.

В целом в мире крупнейшей сферой потребления палладия является автомобильная промышленность, на которую приходится около 60% суммарного спроса, где палладий требуется для изготовления каталитических фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов. Мировой нетто-спрос на этот металл (без учета потребления вторичного металла, извлеченного из отработанных автомобильных каталитических систем) в 2009 г., по оценке, упал почти на 12% - до 91,6 т (минимальный уровень с 2003 г.) после снижения указанного показателя в 2008 г. на 19,6%. При этом сокращение брутто-спроса (с учетом потребления вторичного металла) в 2009 г. составило 13% (до 121,1 т).

Наиболее высокий нетто-спрос на палладий в рассматриваемой сфере в 2009 г. отмечался в Европе, где, по оценке, он составил 20,2 т, что, однако, было почти на 8% ниже, чем в 2008 г. Брутто-спрос на металл в автомобильной отрасли региона в 2009 г. равнялся, по оценке, 30,6 т, снизившись относительно соответствующего показателя 2008 г. лишь на 2%. Сокращение спроса на палладий со стороны европейского автомобилестроения обусловлено уменьшением региональных продаж легковых автомобилей в 2009 г., по оценке, на 12,3% - до 15,8 млн. шт. Однако при этом отмечалось некоторое увеличение выпуска автомобилей с бензиновыми двигателями, где используются преимущественно фильтры-нейтрализаторы на базе палладия, в последние годы успешно вытеснявшие в этой сфере платиносодержащие каталитические системы. Это способствовало более устойчивому спросу на палладий, чем на платину, в рассматриваемой области и замедляло темпы снижения спроса на палладий в кризисный для автомобильной отрасли период.

В 2009 г. наблюдался спад в ранее активных закупках новых автомобилей (преимущественно с дизельными двигателями) и фургонов. Введение системы стимулирования в ряде европейских стран помогло поддержать уровень производства автомобилей. Однако автомобили, приобретаемые индивидуальными потребителями в рамках различных государственных схем стимулирования, зачастую были представлены более мелкими и дешевыми моделями, в которых дизельные двигатели не могли полностью продемонстрировать свои экономические возможности, или дизельные варианты вообще не существовали.

В результате в I полугодии 2009 г. доля автомобилей, оснащенных дизельными двигателями, в суммарных продажах пассажирских автомобилей в Западной Европе составила только 45,9%, тогда как в целом в 2008 календарном году она равнялась 52,7%. Следует, однако, отметить, что влияние тенденции к уменьшению объема выпуска автомобилей с дизельными двигателями на уровень потребления палладия смягчается продолжающимся некоторым вытеснением платины этим металлом в производстве дизельных каталитических фильтров-нейтрализаторов. С учетом того, что доля палладия в таких каталитических системах неуклонно растет, можно ожидать, что прогнозируемое сокращение абсолютных объемов выпуска автомобилей с дизельными двигателями не приведет к резкому уменьшению спроса на палладий в этой области.

В Японии в 2009 г. отмечалось довольно резкое падение спроса на палладий со стороны автомобильных компаний - почти на 23% по сравнению с 2008 г. - до 19,6 т. Это связано, в первую очередь, с еще более значительным падением выпуска легковых автомобилей в этой стране - до 8 млн. шт. с 11,1 млн. в предыдущем году. Снижение потребления палладия вследствие падения абсолютного уровня выпуска продукции автомобилестроения было частично компенсировано ростом спроса на этот металл за счет продолжающегося перехода к использованию палладиевых многофункциональных каталитических систем вместо платиносодержащих. Хотя в самой Японии в последние годы не произошло ужесточения требований к выхлопным газам, многие компании "добровольно" совершенствуют каталитические фильтры в соответствии с последними экологическими нормативами, принятыми в Европе и Северной Америке, что проводилось с целью повышения конкурентоспособности японских экспортеров на рынках этих стран. Кроме того, следует отметить, что, поскольку в страны ЮВА, где применяется топливо относительно низкого качества, традиционно экспортируются автомобили, оснащенные фильтрами-нейтрализаторами на основе платины, фирмы-производители стремятся увеличить долю палладиево-родиевых систем в ущерб платиново-родиевым в автомобилях, реализуемых на отечественном рынке, для сбалансирования структуры использования различных платиноидов и снижения производственных издержек.

Брутто-спрос на платину со стороны автомобильной промышленности Северной Америки в 2009 г., по оценке, упал относительно уровня 2008 г. более чем на 28% - до 29,1 т, при этом извлечение вторичного металла из отработанных каталитических фильтров-нейтрализаторов составило 14,6 т против 20,4 т в 2008 г. Вследствие спада в США продажи легковых автомобилей на американском рынке в 2009 г. оцениваются в 11,8 млн. шт. по сравнению с 14,9 млн. в 2008 г. Проблемы с потребительскими кредитами обусловили уменьшение спроса на новые автомобили в США, в особенности пострадали продажи спортивных крупнолитражных автомобилей, а также легких и средних грузовиков. Это привело к уменьшению среднего веса используемых каталитических систем и соответствующему снижению потребностей в палладии.

Неблагоприятная экономическая ситуация сказалась также на североамериканском рынке грузовых автомобилей с дизельными двигателями. В 2009 г. отмечалось падение спроса на палладий со стороны данного сектора примерно на 1/3, несмотря на дополнительные продажи, вызванные стремлением фирм обновить свои парки автомобилей до введения новых требований к составу выхлопных газов для моделей 2010 г.

Производство легковых автомобилей в Китае в 2009 г., согласно оценке, выросло до 11 млн. шт. с 8,6 млн. в 2008 г., что позволяет стране стать крупнейшим в мире автомобильным рынком. Рост спроса на автомобили, в особенности малолитражные модели отечественного производства, обусловленный реализацией правительственных мер по стимулированию продаж (предоставление потребительских кредитов, скидки для сельских покупателей, снижение налогов на покупку автомобилей с двигателями менее 1,6 л), способствовал увеличению производства этой продукции и соответствующему расширению использования палладия в фильтрах-нейтрализаторах. В результате в КНР в 2009 г. отмечалось увеличение нетто-спроса на палладий со стороны автомобилестроения на 37% - до 15,1 т, тогда как в 2000 г. этот показатель не превышал 0,5 т.

Новые требования к составу выхлопных газов, эквивалентные нормам стандарта "Euro 4", в середине 2008 г. были введены в городах Пекин, Гуанчжоу и Шанхай, а аналогичные "Euro 3" - в остальных регионах Китая. Это способствовало повышению среднего удельного потребления платиноидов в производстве каталитических фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов и в целом росту потребления этих металлов в отрасли.

Брутто-спрос на палладий в автомобилестроении в остальных странах и регионах мира в 2009 г., по оценке, снизился почти на 15% - до 24 т.

В целом в мире объем вторичного палладия, извлеченного из отработанных каталитических фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов автомобилей, в 2009 г., по оценке, упал на 15% - до 29,5 т с 34,7 т в 2008 г. Высокие цены на металлы в начале 2008 г. стимулировали достижение экстраординарных масштабов переработки старых каталитических систем. Ввиду проходившего в 2008 г. сокращения складских запасов вторичного металла и текущего снижения закупок новых автомобилей число поступающих на переработку катализаторов упало. В результате в I полугодии 2009 г. оно снизилось вдвое по сравнению с тем же периодом 2008 г.

Темпы вторичного извлечения палладия начали восстанавливаться с введением в ряде стран различных программ, направленных на расширение рынка вторичного сырья. В частности, за счет роста производства вторичного металла в Германии извлечение палладия из отработанных фильтров-нейтрализаторов в Европе в 2009 г. выросло почти на 12% - до 10,4 т. Однако не следует ожидать быстрого восстановления прежних масштабов мирового производства вторичного металла.

Второе место в мире среди основных сфер потребления палладия занимают электротехническая и электронная отрасли, на долю которых приходится около 15% суммарного мирового нетто-спроса на палладий. В условиях глобального экономического спада спрос на палладий со стороны указанных отраслей в 2009 г. продолжал сокращаться и составил, по оценке, 31,1 т, что почти на 10% ниже уровня 2008 г. Основной объем палладия используется в производстве многослойных керамических конденсаторов для бытовых электроприборов и устройств. Спрос на палладий со стороны продуцентов этих товаров продолжал снижаться ввиду расходования складских запасов материалов, компонентов и готовых изделий. В других секторах электронной промышленности, например в сфере изготовления покрытий, в 2009 г. палладий успешно конкурировал с золотом вследствие сохранения благоприятного для палладия соотношения цен на эти металлы.

Глобальный нетто-спрос (спрос на новый металл) на палладий со стороны ювелирной промышленности в 2009 г., по прогнозу "Johnson Matthey", вырос почти на 8% - до 28,6 т. Несмотря на сложную ситуацию в экономике, снижение цен на палладий стимулировало в 2009 г. рост нетто-спроса на данный металл со стороны китайских продуцентов ювелирных изделий, который, по оценке, увеличился до 21,1 т с 20,2 т в 2008 г.

В 2009 г. Китай сохранил лидирующие позиции в мире по потреблению палладия в ювелирной промышленности. В предыдущие годы в условиях высоких цен на металл китайские розничные и оптовые торговцы минимизировали свои складские запасы, а с падением цен воспользовались благоприятной возможностью для их пополнения. Сложившаяся ситуация на данном отраслевом рынке КНР привлекла на него новых розничных торговцев.

Однако в 2009 г. в ювелирной промышленности произошло обострение конкуренции между производителями украшений из платины и палладия. В одних городах и провинциях розничные торговцы отдавали предпочтение платиновым, в других - палладиевым изделиям.

В 2009 г. отмечалось также увеличение нетто-спроса на палладий в ювелирной промышленности других стран и регионов: в Японии почти на 20% - до 3,0 т, в Северной Америке - на 10% - до 2,1 т, в Европе - на 14% - до 1,6 т, в прочих странах - на 33% - до 0,8 т. Этому способствовало то обстоятельство, что в условиях экономического кризиса и снижения платежеспособности населения (в особенности в США) лишь женские свадебные украшения из более дорогих металлов продолжали пользоваться спросом, тогда как в соответствующем сегменте мужских украшений произошла переориентация на более дешевые изделия из палладия. В Японии, где ювелирные украшения из чистого палладия практически не производятся, отмечался рост выпуска изделий из сплавов палладия с платиной и "белым" золотом.

В 2009 г. отмечалось снижение извлечения палладия из ювелирного лома: в Китае - на 45% (до 1,6 т), Японии - вдвое (до 0,6 т), а в других регионах переработка старых палладиевых украшений практически не осуществлялась.

Нетто-спрос на палладий в стоматологии в 2009 г. оценивался в 18,8 т, что на 3% ниже уровня предыдущего года. Основными регионами потребления палладия в этой сфере являются Япония и Северная Америка, на долю которых приходится 87% суммарного мирового спроса в данной области.

В химической промышленности мировой нетто-спрос на палладий в 2009 г., согласно оценке, снизился почти на 3% по сравнению с 2008 г. - до 10,7 т, главным образом вследствие сокращения производства азотной кислоты, вызванного снижением выпуска удобрений и взрывчатых веществ. Нехватка инвестиций в строительство новых предприятий должна негативным образом сказаться на объеме использования палладия в изготовлении катализаторов, используемых в производстве основных химикатов.

Инвестиционный нетто-спрос на палладий в 2009 г. возрос более чем в 1,5 раза - до 19,7 т, при этом в Европе отмечался его рост на 46% - до 16,8 т, а в Северной Америке - на 81% - до 2,9 т. Мировой спрос на паллади-евые монеты и небольшие слитки в 2009 г. увеличился почти вдвое - примерно до 3,0 т. В частности, в Канаде в середине 2009 г. была возобновлена чеканка палладиевых монет "Maple Leaf". В Европе отмечалось резкое увеличение нетто-спроса на палладий со стороны инвесторов в биржевые ETF-фонды - на 46% по сравнению с предыдущим годом - до 16,8 т. Эти фонды, созданные два года назад, функционируют в Швейцарии и Великобритании. Рассматривается вопрос об их создании в США. Тактика их поведения различна: если участники швейцарских фондов осуществляют закупки палладия в период низких цен и рассчитывают на длительное хранение запасов и их реализацию в отдаленной перспективе в период высоких цен, то лондонские инвесторы осуществляют преимущественно спекулятивные операции с покупками и продажами металла, используя кратковременные колебания цен.

Динамика цен на палладий в 2009 г. характеризовалась развитием повышательной тенденции цен, хотя их уровень был ниже, чем в 2008 г. Несмотря на избыток мировых поставок металла, в течение 2008 г. цены на палладий выросли почти вдвое - со 188,63 долл./унц. в январе до 374 долл. в декабре 2009 г.



Перспективы развития рынка палладия на 2010 г. расцениваются экспертами как благоприятные, главным образом ввиду ожидаемого повышения спроса во многих сферах его потребления после существенного сокращения складских запасов металла в 2009 г.

В автомобилестроении в 2010 г. ситуация, по-видимому, будет оставаться напряженной, однако не исключен некоторый рост объемов производства. Ожидается повышение спроса на палладий в изготовлении каталитических фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов для бензиновых двигателей в Северной Америке, Японии, Китае и других регионах. В Европе в производстве автомобилей прогнозируется возобновление роста доли дизельных двигателей (после временного ее уменьшения в 2009 г.), что должно компенсировать сокращение использования палладия в каталитических системах для бензиновых двигателей. В 2010 г., кроме того, ожидается рост использования платиново-палладиевых фильтров в новых моделях автомобилей, причем удельный расход палладия в таких комбинированных катализаторах будет также увеличиваться. Этому будет способствовать дальнейшее внедрение стандартов "Евро-5".

Прогнозируется также рост извлечения палладия из отработанных фильтров-нейтрализаторов старых автомобилей в условиях ожидаемого расширения продаж новых моделей.

В ювелирной промышленности в 2010 г. ожидается увеличение спроса на палладий в производстве ювелирных сплавов в ряде стран и регионов, в первую очередь в Великобритании и Северной Америке, тогда как в Китае, по-видимому, уже достигнут "уровень насыщения" в этой сфере.

В 2010 г. прогнозируется некоторое оживление спроса на палладий со стороны электротехнической и электронной отраслей, а также химической промышленности, чему должно способствовать увеличение потребительского и индустриального спроса на продукцию этих производств.

Мировые поставки палладия в 2010 г., согласно прогнозу, возрастут в меньшей степени, чем спрос на этот металл. При этом производство палладия в Северной Америке и России, вероятно, останется практически стабильным, и лишь продажи палладия из ЮАР могут заметно увеличиться.

В этих условиях важным конъюнктурообразующим фактором на рассматриваемом рынке будут продажи палладия из российского государственного резерва. Если в 2010 г. они сохранятся на прежнем уровне, то на мировом рынке вновь будет наблюдаться некоторый излишек поставок металла; если же такие продажи не будут осуществляться или существенно сократятся, то на рынке палладия может возникнуть некоторый дефицит металла, что может оказать повышательное воздействие на его цену.

По мнению экспертов, в ближайшие месяцы основным фактором, который будет формировать ситуацию на мировом рынке палладия, останется состояние глобальной экономики, которое постепенно улучшается, но все же находится на более низком уровне, чем в 2008 г. Тем не менее ожидается, что мировой спрос на металл повысится, поскольку промышленные закупки уже начали постепенно увеличиваться. На многих предприятиях практически исчерпаны складские запасы палладия, что должно способствовать восстановлению спроса со стороны основных потребляющих отраслей. В ближайшие месяцы возможно повышение инвестиционного спроса на палладий, главным образом в связи с намечаемым открытием палладиевого ETF-фонда в США, однако, по-видимому, при формировании цен более важную роль будут играть такие внешние факторы, как курс доллара, а также цены на золото и платину.