Состояние мирового рынка олова
Новости Аналитика и цены Металлоторговля Доска объявлений Подписка Реклама
06.12.2012
Состояние мирового рынка олова
Потребление олова в мире в настоящее время постепенно увеличивается, что является следствием роста спроса на данный металл со стороны электронной промышленности, вызванного расширением производства припоев, не содержащих свинец. В настоящее время изготовление припоев обеспечивает до половины суммарного мирового потребления олова. Кроме того, на рост потребления металла оказывает влияние оживление производства бронзы и латуни, а также появление новых областей его использования, таких как обработка цемента.

По данным Геологической службы США, мировая добыча олова в 2011 г. составила 253,5 тыс. т, заметно сократившись по сравнению с 2010 г., когда было извлечено 265,3 тыс. т. По данным "World Bureau of Metal Statistics" ("WBMS"), данный показатель в 2010 г. составил 261,1 тыс. т, а в 2011 г. снизился на 0,9% - до 258,5 тыс. т. Такое сокращение добычи было вызвано, в частности, нестабильностью цен на мировом рынке и недостаточностью спроса. При этом, по прогнозам, новые значимые проекты в сфере производства олова начнут поставлять металл в коммерческих масштабах не ранее 2013 - 2014 гг.

По данным "International Tin Research Institute" ("ITRI"), в 2011 г. суммарный мировой спрос на рафинированное олово опустился несколько ниже отметки в 360 тыс. т, составив около 359,5 тыс. т, что оказалось на 0,7% меньше результатов предыдущего года. По прогнозам "ITRI", потребление олова по итогам 2012 г. может оказаться на уровне 365 тыс. т, несмотря на очевидное замедление экономического роста в КНР и разрастание долгового кризиса в Европе.

По данным "WBMS", дефицит на глобальном рынке олова по итогам 2010 г. составил около 16 тыс. т, а в 2011 г. он сократился до 5,2 тыс. т благодаря росту производства рафинированного олова на 11,6 тыс. т относительно показателя 2010 г.

Прогнозировалось, что в 2012 г. дефицит будет на уровне 7 тыс. т. По данным "WBMS", в I полугодии текущего года глобальное производство рафинированного олова и мировой спрос на этот металл снизились по сравнению с тем же периодом 2011 г. соответственно на 5,9% (до 174,8 тыс. т) и на 6 тыс. т. При этом потребление олова в КНР в данный период выросло на 2,9%, а в Японии сократилось на 8,6% по сравнению с I полугодием 2011 г.

За первые 8 месяцев 2012 г. на рынке олова был зафиксирован дефицит в объеме 7,8 тыс. т. В данный период мировое производство олова снизилось на 12 тыс. т, а глобальный спрос на металл составил 239,2 тыс. т, оказавшись на 3,6% ниже, чем в аналогичный период 2011 г. При этом спрос со стороны КНР за первые 8 месяцев года повысился на 3,9%, а потребление олова в Японии сократилось на 1% - до 19 тыс. т.

Специалисты из "Standard Bank" оптимистичны в своих прогнозах, полагая, что в 2012 - 2013 гг. темпы роста предложения олова составят в среднем около 3 - 4% в год, что явится довольно значительным приростом, однако на его фоне они все же ожидают нехватку металла на мировом рынке рафинированного олова. Если же темпы роста производства окажутся ниже, то, по их мнению, на рынке сформируется еще более глубокий дефицит.

Около 70% мировых запасов олова приходится на 5 стран - КНР, Индонезию, Перу, Боливию и Бразилию. Масштабные залежи руд данного металла имеются также в Малайзии, Австралии, Таиланде и России. Добыча и производство рафинированного олова сконцентрированы в ограниченном числе государств, в число важнейших из них традиционно входят КНР, Индонезия, Перу, Боливия и Малайзия. По итогам 2011 г. на первые пять стран - лидеров по добыче олова пришлось до 90% мирового объема его производства в рудах и концентратах (в 2006 г. - 93,2%). Ведущими странами по добыче олова в последние годы являются два государства - КНР и Индонезия, за которыми следуют Перу, Боливия и Бразилия. Ряд стран мира осуществляет переработку импортных концентратов в первичный рафинированный металл в значимых объемах; в частности, это - Бельгия, Япония, Таиланд, однако лидером в этом направлении является Малайзия, где собственная добыча олова обеспечивает лишь около 4,7% суммарного производства готового металла. Таким образом, почти вся мировая добыча олова сосредоточена в АТР и Латинской Америке.

Согласно данным "ITRI", крупнейшие корпоративные продуценты рафинированного олова, за редким исключением, сосредоточены в основном в Азии. Глобальным лидером в производстве олова является китайская компания "Yunnan Tin Group Co, Ltd.", которая по итогам 2010 г. выпустила 59,2 тыс. т металла, далее следуют "РТ Timah Tbk" (Индонезия), "Malaysia Smelting Corp." (Малайзия) и "Minsur S.A." (Перу). К числу значимых глобальных продуцентов также относятся фирмы "Thailand Smelting and Refining Co, Ltd." (Таиланд), "Liuzhou China Tin Group Co, Ltd." (КНР), "Yunnan Chengfeng Non-Ferrous Metals Co, Ltd." (КНР), "Empresa Metalurgica Vinto" (Боливия), "Metallo Chimique N.V." (Бельгия), "Geijiu Zi-Li Ltd." (КНР), "РТ Koba Tin" (Индонезия), "Jiangxi Nanshan Tin Co, Ltd." (КНР).

Китайская группа "Yunnan Tin Group" - крупнейший продуцент олова в мире, обладает производственными мощностями по выпуску металла до 100 тыс. т олова в год. Однако, по заявлению руководства компании, она не планирует эксплуатировать свои предприятия на полную мощность. Напротив, группа намерена сокращать производство с целью поддержания цен на металл. В последние годы "Yunnan Tin Group" в среднем производит почти 60 тыс. т олова в год, из которых до 7 тыс. т выпускается на предприятии в Сингапуре.

Суммарный объем выпуска олова в КНР в 2011 г. составил 155,85 тыс. т, что оказалось на 4,9% больше, чем годом ранее. При этом КНР из крупного экспортера олова в последнее десятилетие превратилась в его нетто-импортера. По данным Министерства торговли КНР, в 2010 г. страна сократила экспорт олова на 9,9% по сравнению с предыдущим годом - до 21 тыс. т, а по итогам 2011 г. объем разрешенного к экспорту металла сократился вновь - до 18,9 тыс. т. Китайский экспорт рафинированного олова может продолжить снижение после введения новых налогов. В стране уже действует 10%-ный налог на экспорт первичного олова, призванный способствовать сохранению данного металла для внутреннего использования в производстве электронной техники.

Несмотря на развитие вторичной переработки олова в КНР, данный сектор в стране продолжает испытывать дефицит поставок сырья, необходимого для плавильных предприятий. Вследствие постоянно растущей потребности в металле КНР не в состоянии увеличить его экспорт, при этом страна импортирует не только значительные объемы рафинированного олова, но и его концентратов. Еще в начале 2008 г. правительство КНР ввело запрет на добычу олова иностранными компаниями. Кроме того, была выпущена новая директива, касающаяся участия зарубежных фирм в проведении геологоразведочных работ и их инвестировании и запрещающая любые иностранные инвестиции и геологоразведочные работы на олово. С помощью этой меры правительство КНР намеревалось бороться за сохранение невосполняемых природных ресурсов в стране.

Индонезия занимает второе место в мире по производству олова после КНР. В стране ведется борьба с незаконной добычей руд данного металла, что эпизодически отражается усилением колебаний его котировок на мировых биржах. С 2007 г. только компании, обладающие лицензией и платящие соответствующие роялти, могут экспортировать олово. Основной сырьевой базой оловодобывающей отрасли страны, обеспечивающей почти весь экспорт индонезийского олова, являются залежи руд на островах Банка и Белитунг.

После того, как по итогам 2006 г. из суммарного индонезийского экспорта олова в 118,5 тыс. т только 40 тыс. т оказались "легальными", в Индонезии в 2007 г. были введены квоты на вывоз этого металла. С помощью данного решения предполагалось также поддержать цены на мировом рынке, поскольку введение квот привело к временному снижению производства олова в стране. Производителям разрешено экспортировать рафинированный металл чистотой 99,85% только после уплаты особой госпошлины. Исключение сделано только для тех компаний, которые обладают государственным разрешением на разработку месторождений и добычу олова, а также для их партнеров. Тем не менее в дальнейшем власти пошли на заметные уступки в отношении корпоративных участников рынка. Так, впоследствии компания "РТ Koba Tin" получила разрешение на возобновление закупки оловянной руды у мелких продуцентов, добывающих ее в пределах ее лицензионной площади на о. Банка, что способствовало развитию мелких оловодобывающих компаний (особенно извлекающих низкосортную руду), которым "РТ Koba Tin" начала предоставлять оборудование и управленческие услуги.

В целом же действия центрального правительства Индонезии по регулированию оловодобывающего сектора привели к тому, что объемы выпуска олова сократились, а экспорт опустился ниже 100 тыс. т в год. Так, по итогам 2010 г. экспортные поставки олова из Индонезии составили 92,487 тыс. т, что на 6,9% меньше, чем в 2009 г., когда экспорт равнялся 99,287 тыс. т. По данным Министерства торговли Индонезии, по итогам 2011 г. экспорт олова из страны вырос на 3,8% - до 96,02 тыс. т, несмотря на ограничения экспорта с о. Банка в период с октября по декабрь 2011 г.

Объемы индонезийского экспорта олова в последние годы находятся на уровнях ниже докризисных, чему также способствуют периодические снижения цен на металл и сокращение спроса, а также увеличение складских запасов материала. По данным "Indonesian Tin Mining Association", в связи с низкими ценами на олово в 2012 г. уже 14 компаний прекратили его производство, а часть остальных снизили выпуск, поскольку текущий уровень цен на металл не позволяет покрывать все издержки предприятий. Так, из-за снижения цен, в частности ниже 18000 долл./т, государственная компания "РТ Timah" в середине 2012 г. ограничила торговлю на спотовом рынке.

Таким образом, наблюдается постепенное и развивающееся в среднесрочном плане сокращение экспорта металла из КНР и Индонезии - его крупнейших стран-продуцентов, т. е. мировой рынок олова будет находиться в состоянии некоторого напряжения. Специалисты компании "Venture Minerals Ltd." прогнозируют, что период дефицита этого металла в мире может сохраниться еще в ближайшие пять лет. В то же время имеются противоположные тенденции - проблемы в европейских странах приводят к снижению потребления данного металла в регионе. Кроме того, по данным "ITRI", спрос на олово в Японии в 2011 г. снизился на 10% относительно уровня 2010 г. (32 тыс. т).

Объемы производства олова в Индонезии в 2011 г. увеличились до 95,1 тыс. т, из которых почти 42% пришлось на крупного внутреннего продуцента олова - компанию "РТ Timah", считающуюся вторым по величине мировым продуцентом олова. Компания сталкивается с серьезными проблемами, связанными с недостатком качественных руд. В 2011 г. фирма выпустила чуть более 38 тыс. т олова, из них реализовав на рынке лишь 33 тыс. По итогам I полугодия 2012 г. чистая прибыль "РТ Timah" снизилась почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила около 35,4 млн. долл. В 2010 г. чистая прибыль фирмы равнялась 109 млн. долл. за счет высоких цен на металл, а также выгодного валютного курса. По данным компании, средняя цена реализации олова у нее сократилась в I полугодии 2012 г. на 24% - до 22565 долл./т с 29541 долл. в тот же период 2011 г. В 2012 г. "РТ Timah" планирует выпустить 38 тыс. т олова, хотя ранее прогнозировалось производство в объеме 40 - 34 тыс. т.

Власти Индонезии не планируют в следующем году продлевать действие горнодобывающей лицензии, предоставленной компании "РТ Koba Tin", вследствие разочаровывающих результатов ее деятельности. Компания не ведет геологоразведочные работы, а запасы олова на подконтрольных ей месторождениях не пересматриваются уже несколько лет. В Министерстве энергетики и минеральных ресурсов страны отметили, что у компании реально работает лишь один из трех плавильных заводов. Фирма "РТ Koba Tin" является совместным предприятием компаний "Malaysia Smelting Corp. Bhd" (доля - 75%) и "РТ Timah" (25%) и осуществляет деятельность в ограниченном числе индонезийских провинций. В 2011 г. вследствие неблагоприятных погодных условий производство олова "РТ Koba Tin" на о. Банка было на 4,5% меньше ранее запланированного объема в 6,62 тыс. т. По прогнозам руководства "РТ Koba Tin", компания в 2012 г. способна выпустить до 6,46 тыс. т продукции.

Компания "Malaysia Smelting Corp." ("MSC") по итогам II квартала 2012 г. получила убыток до уплаты налогов в размере 24,8 млн. долл., хотя в аналогичный период годом ранее была зафиксирована прибыль. Выручка компании в данный период снизилась на 36%, что связано со снижением производственных показателей, с низкими ценами на продукцию и слабым спросом. По мнению руководства "MSC", для компании рыночная среда остается сложной вследствие нестабильного спроса и низких цен на сырье, обусловленных мировой макроэкономической неопределенностью, порождаемой, в частности, долговым кризисом и экономической рецессией в Европе. Средняя цена реализации олова у "MSC" во II квартале 2012 г. упала на 28% в годовом сопоставлении - до 20600 долл./т.

Достаточно быстрыми темпами развивается оловянная промышленность в Южной Америке, где особенно выделяются Перу и Боливия. Так, правительство Боливии выделило 15 млн. долл. на модернизацию крупнейшего в стране оловянного завода "Vinto" в г. Винто, производящего более 11 тыс. т продукции в год. В перспективе рафинировочное предприятие "Vinto" планирует увеличить выпуск олова до 18 тыс. т в год, закупая для этого оловянные концентраты за рубежом - в Бразилии и Перу. Кроме того, благодаря вводу в эксплуатацию нового оборудования производственные мощности крупного государственного оловянного рудника "Huanuni" были увеличены до 800 т олова в рудах и концентратах в месяц.

Компания "Compania Minera Minsur" - единственный значимый продуцент олова в Перу, управляет оловянным рудником "San Rafael" в департаменте Пуно на юге страны, на котором способна производить более 40 тыс. т олова в рудах и концентратах в год. Руководство фирмы сообщило, что по итогам II квартала 2012 г. ее чистая прибыль сократилась почти в 2 раза - до 23,5 млн. долл. по сравнению с показателем аналогичного периода предыдущего года вследствие низких цен на олово и уменьшения объема продаж.

Недавно созданная оловодобывающая компания "Congo Premier" (ДР Конго) намерена начать производство в конце 2012 г. Она заключила шестимесячное закупочное соглашение с южноафриканской торговой компанией "Metmar Limited", намереваясь реализовывать олово, ориентируясь на цены на ЛБМ. По заявлению руководства "Congo Premier", ее вполне устраивают цены на металл на ЛБМ вблизи 21 тыс. долл./т, однако желаемыми все же являются показатели выше 22 тыс. долл./т.

В Марокко австралийская компания "Kasbah Resources" начала подготовку к освоению проекта "Achmmach", что в будущем позволит этой стране также стать новым поставщиком олова.
К числу значимых продуцентов олова в мире в ближайшие годы намерен присоединиться и Казахстан, где годовая мощность будущего оловоплавильного завода, как предполагается, составит более 6 тыс. т рафинированного металла. Комплекс АО "Сырымбет" разместится в Северо-Казахстанской области и будет осваивать Сырымбетское месторождение оловянных руд, являющееся крупнейшим в стране в настоящее время и содержащее разведанные запасы олова в коре выветривания и в коренных рудах.

В СНГ запасы олова сосредоточены в основном в РФ, Киргизии и Казахстане. Россия обеспечена запасами олова в достаточном количестве, прогнозные ресурсы оцениваются в 1,33 млн. т, что составляет почти 5% мирового объема. Но только в условиях продолжительного периода высоких цен на металл разработка месторождений становится достаточно рентабельной, так как они в основном находятся в труднодоступных районах Дальнего Востока, на большом удалении от потребителей металла. Поэтому объемы извлечения олова из земной коры в РФ из года в год снижаются, в 2010 г. производство составило лишь около 1 тыс. т. Текущий уровень добычи олова в РФ недостаточен для удовлетворения российских потребностей в сырье, в связи с чем часть его импортируется, однако объемы внешних закупок незначительны.

Хабаровский край - единственный в России регион, где в настоящее время ведется добыча олова в значимых масштабах. Инвестиционная группа "Русские фонды" осуществляет здесь проекты по освоению Правоурмийского оловорудного месторождения, а также по восстановлению инфраструктуры на производственной площадке бывшего Солнечного ГОКа. На Правоурмийском месторождении в 2012 г. осуществлялась модернизация обогатительной фабрики, что позволит по итогам года увеличить здесь добычу руды до 60 тыс. т, что соответствует 417 т товарной продукции -олова в концентрате. В перспективе планируется начало строительства нового ГОКа мощностью до 2 тыс. т оловянного концентрата в год. Заинтересованность в финансировании подобного проекта проявил межгосударственный банк "Евразийский банк развития". Дальнейшая разработка Правоурмийского оловорудного месторождения интересна инвесторам ввиду имеющихся здесь крупных запасов руд и относительной рентабельности производства. Помимо этого, правительство Хабаровского края планирует возобновить промышленную разработку Фестивального и Перевального оловорудных месторождений, а также переработку складированных там хвостов, для чего оно готово участвовать в решении вопросов по созданию энергетических и транспортных объектов, в том числе на условиях государственно-частного партнерства.

Россия не относится к числу ведущих продуцентов рафинированного олова. Объем производства данного металла в РФ в последние годы составляет примерно 0,5 - 1,5% мирового и не является устойчивым. Так, в 2010 г. производство олова в России составило чуть более 1,6 тыс. т, из которых 20% пришлось на вторичный металл (в 2000 г. - 5,2 тыс., в 2008 г. - 2,3 тыс.). В России находится пока единственный в СНГ крупный производитель металлического олова, сплавов и припоев на его основе - ОАО "Новосибирский оловянный комбинат" ("НОК"), имеющий оловодобывающие активы в России и Киргизии. При этом месторождения в Киргизии "НОК" практически не осваивает. Потребителями продукции "НОК" являются более 800 компаний в РФ, странах СНГ, Европе, США и Республике Корея. Стратегия развития комбината на ближайшие годы предполагает некоторое увеличение выпуска олова, целевыми уровнями выступают 6 - 8 тыс. т в год, что, тем не менее, не сможет вывести РФ в число мировых лидеров отрасли, однако с избытком покроет внутренние потребности в этом металле.

Реализации планов руководства предприятия мешает как внешняя конъюнктура, так и внутрироссийские проблемы. Так, "НОК" вынужден был продать один из своих сырьевых активов - ООО "Саха-Олово". Причиной стали противоречия руководства "НОК" с совладельцем предприятия - правительством Республики Саха (Якутия). В результате поставки сырьевого материала стали идти по рыночным ценам, что в итоге снизило их привлекательность для "НОК", у которого есть другие источники сырья. По итогам I полугодия 2012 г. по сравнению с тем же периодом 2011 г. выручка "НОК" сократилась на 5% - до 337,34 млн. руб.

Основными потребителями олова в СНГ являются производители белой жести и сплавов, в основном припоев. Несмотря на восстановление отечественной экономики, внутреннее потребление олова и оловянной продукции находится на низком уровне и в последние 4 года постоянно снижается. Так, в 2010 г. объем потребления металла в России составил около 2,4 тыс. т, сократившись на 12,3% относительно уровня 2009г. Тем не менее в долгосрочной перспективе в РФ следует ожидать роста потребления олова, в результате чего возможно, что для удовлетворения спроса уже будет недостаточно внутреннего производства, вследствие чего российский импорт олова и сплавов на его основе будет увеличиваться.

Среднегодовая цена на рафинированное олово в последнее десятилетие в целом растет. Так, в 2005 г. она составляла 7382 долл./т, в 2007 г. - 14539 долл./т, а в 2008 г. - уже 18510 долл./т. В условиях глобального кризиса некоторый спад был отмечен в 2009 г., когда среднегодовая цена заметно снизилась - до 13574 долл./т. Однако в последующие годы подорожание продолжилось, причем довольно быстрыми темпами, по итогам 2011 г. - до 26113 долл./т (десятилетие назад, в 2002 г. - 4060 долл./т, т. е. в 6,5 раза меньше).

Эксперты полагали, что в 2012 г. поставки на рынок оловянной продукции из Индонезии все еще будут ограниченными, а спрос на металл останется достаточно высоким, при этом в условиях низких уровней запасов и заявлений индонезийского и китайского правительств о сокращении экспортных квот инвестиционные фонды по-прежнему будут оказывать поддержку ценам. На этом фоне запасы олова на складах ЛБМ в течение всего 2012 г. в основном держались в узком диапазоне 9 - 13 тыс. т, хотя еще в середине 2011 г. они уверенно превышали 20 - 22 тыс. т. Среднемесячные котировки олова на ЛБМ в течение 2012 г. испытывали заметные колебания, продемонстрировав в феврале свой максимум в 24342 долл./т, а затем опустившись в июле до локального минимума в 18612 долл./т. В октябре 2012 г. среднемесячная цена металла на ЛБМ составила 21733 долл./т.

Тенденция к росту цен на олово в 2010 - 2012 гг. была вызвана в основном благоприятными фундаментальными факторами - ограничением поставок из ключевых оловодобывающих регионов мира, а также спросом на металл со стороны электроники. В дальнейшем поддержанию цен на рафинированное олово будут способствовать закрытие ряда производств в Индонезии и продолжающиеся хозяйственные конфликты на предприятиях Боливии, а также ожидание роста потребления металла в странах АТР. Однако ряд специалистов не видит перспектив для возобновления быстрого роста цен, поскольку перспективных оловянных залежей в мире еще достаточно много, хотя качество руд некоторых из них довольно низкое, а себестоимость извлечения металла имеет тенденцию к увеличению.

С конца 2009 г., после того, как цены на олово на ведущих мировых биржах превысили важный уровень в 15000 долл./т, многие продуценты этого металла за пределами КНР и Индонезии взяли курс на расширение производственных мощностей своих предприятий и ускорение разработки новых месторождений. Рост цен на олово в период после острой фазы кризиса конца 2008 г. - начала 2009 г. привел к возобновлению производства на закрытых ранее нерентабельных рудниках. В целом же повышение производственных расходов и низкие уровни биржевых запасов металла позволяют дать благоприятный прогноз относительно цен на олово в долгосрочной перспективе.

Аналитики "Barclays Capital" ожидают роста цен на олово в долгосрочной перспективе на фоне неуверенности в гарантиях поставок металла на мировой рынок, особенно из Индонезии. Дальнейший рост котировок может быть обусловлен истощением запасов на складах ЛБМ и сохранением Китаем своего статуса нетто-импортера олова, о чем свидетельствуют данные таможенной статистики КНР. Многие эксперты считают, что большее внимание инвесторов будет приковано в будущем к экономическим данным из КНР, поскольку от них зависят прогнозы относительно возможных новых мер монетарного смягчения в этой стране, которые вызовут неизбежный рост котировок цветных металлов на биржах всего мира.

Олово довольно сильно подвержено резким ценовым сдвигам в краткосрочной перспективе, является металлом, зависимым от технических факторов рынка. При ухудшении общей конъюнктуры участники рынка стараются массово избавиться от контрактов на данный металл, а при улучшении - напротив, агрессивно входят в его "технические" покупки. Слабая макроэкономическая статистика и слабые цены середины 2012 г. побудили индонезийских производителей олова существенно снизить свое производство, что на фоне сокращения запасов металла на складах ЛБМ может вызвать рост цен еще до наступления 2013 г.

Объем аннулированных варрантов, говорящий об объеме готовящегося к отгрузке с ЛБМ металла, продолжает расти, в начале IV квартала 2012 г. он достиг половины общего размера запасов олова на данной бирже. По прогнозам аналитиков "BNP Paribas", цены на олово восстановятся в 2013 г. и поднимутся выше психологически важной отметки в 25000 долл./т. Они ожидают сокращения мировых запасов олова в течение ближайших 12- 18 месяцев, что будет постепенно повышать напряженность на рынке, поскольку адекватное увеличение поставок металла прогнозируется ими не ранее 2014 г. Аналитики "BNP Paribas" добавляют, что в настоящее время рынок "недостаточно напряженный", чтобы предотвратить "проседание" цен на олово в моменты пассивности инвесторов.

Эксперты "Barclays Capital" прогнозируют дальнейший рост спроса на олово в КНР на фоне снижения поставок металла из Индонезии. По их мнению, европейские премии на олово в ближайшие недели могут начать снижаться ввиду локального увеличения предложения металла в регионе из-за относительно небольшого количества запросов на спотовые сделки, что, скорее всего, является следствием очередного витка обострения долговых проблем в Европе. Надбавка на олово чистотой 99,9% оставалась в начале IV квартала текущего года на уровне 500 - 650 долл./т, тогда как премии для олова чистотой 99,85% находились в диапазоне 350 - 500 долл./т.

По прогнозам специалистов малайзийской компании "Но Wan Genting Bhd.", до конца 2012 г. рафинированное олово будет торговаться на уровнях около 21000 долл./т на фоне ограниченного предложения металла, обусловленного тем, что в августе была приостановлена эксплуатация некоторых индонезийских оловоплавильных заводов. Возобновление их функционирования в сентябре - октябре не помогло заметно увеличить глобальное предложение олова ввиду его стабильного спроса со стороны КНР.

В целом можно признать тот факт, что общие рыночные настроения развернулись в позитивном направлении после того, как ФРС США прибегла к новым стимулирующим мерам, добавив ликвидности на финансовые и сырьевые рынки. Учитывая также отток материала со складов ЛБМ и озабоченность участников рынка относительно поставок олова и объемов его производства в Индонезии, трейдеры, по замечанию специалистов "Standard Bank", крайне неохотно открывают "короткие" позиции по олову.

Между тем информация о фундаментальных характеристиках рынка олова продолжает оказывать поддержку ценам на металл. А новые сообщения о сокращениях экспорта олова из Индонезии и прочих стран АТР, вероятно, будут стимулировать рост котировок. По консенсус-прогнозам западных аналитиков, средняя годовая цена рафинированного олова на мировом рынке по итогам 2012 г. составит около 22615 долл./т. В последующие годы прогнозируется продолжение некоторого роста - до 24650 долл./т в 2013 г. и до 25150 долл./т в 2015 г. По итогам 2012 г. аналитики из "Barclays Capital" ожидают среднегодовую цену на рафинированное олово примерно в 21250 долл./т, из "Commerzbank" - почти в 21000 долл./т, а из "Deutsche Bank" - в 21300 долл./т с дальнейшим ростом до 22500 долл./т в 2013 г. Специалисты банка "BNP Paribas" прогнозируют среднюю цену металла в 2012 г. на отметке в 22125 долл./т, а в 2013 г. они ожидают заметного роста котировок - до 26000 долл./т. Аналогичную цифру среднегодовой цены олова в 2013 г. видят и в банке "Societe Generate", a в банке "Standard Bank" котировки выше 26000 долл./т прогнозируют лишь в 2015 г. Аналитики "VM Group" выдвигают более осторожные прогнозы на ближайшие годы, полагая, что средняя цена металла в 2013 г. будет находиться вблизи уровня в 20900 долл./т.

Выставки и конференции по рынку металлов и металлопродукции