Начало 2026 года мировой рынок стали встречает с некоторым оживлением цен на основные виды проката и полуфабрикатов: во многих регионах заметен рост котировок на арматуру, горячекатаный и холоднокатаный рулон. Особо в этом плане выделяются рынки Азии, в частности – обширный индийский рынок.

Стальная отрасль входит в новый год в режиме умеренного оптимизма, что предполагает более высокий уровень динамики спроса и предложения в ключевых металлургических странах.

Цены шанхайских фьючерсов на китайскую сталь с начала года показывали заметную волатильность. Так стоимость контрактов на горячекатаные рулоны первую неделю года падала, а потом неожиданно отскочила вверх после 6 января – сразу на $11, и в итоге скорректировалась до уровня конца прошлого года в $467 за тонну. Похожим образом вели себя цены срочных фьючерсов на арматуру, но все же они показали 1% рост к концу декабря до $446 за тонну.

По итогам 2025 года китайский стальной рынок продемонстрировал небольшое сокращение совокупного спроса, однако предварительные оценки показывают, что потребление стали в Китае осталось на очень высоком уровне — порядка 808 млн тонн, что аналогично спросу всей остальной части мировой экономики. В 2026 году ожидается лишь умеренное снижение, примерно на 1%, при заметном изменении структуры потребления Китая.

Главными драйверами остаются обрабатывающие отрасли: растут закупки автопрома (благодаря, в том числе, расширению выпуска электромобилей и гибридов), судостроения, прочего машиностроения и производства бытовой техники, где программы обновления оборудования, схемы trade in и региональные субсидии поддерживают продажи как на внутреннем рынке, так и в экспортных поставках. На этом фоне отраслевые институты ожидают, что спрос на сталь в китайском автомобилестроении после двузначного роста в 2025 году вновь вырастет и может достичь 67 млн тонн в 2026 году. Потребление в секторе бытовой техники, сохранив положительную динамику, имеет потенциал увеличения до 18,9 млн тонн за счет продолжающихся программ обмена и модернизации техники.

Сырьевой сегмент встречает 2026 год в более нервной обстановке: фьючерсы на железную руду в Даляне и Сингапуре выросли до максимумов за несколько месяцев — в отдельные сессии выше 800 юаней и около $109 за тонну. Это отражает сочетание устойчивого спроса со стороны китайских доменных мощностей и предновогоднего пополнения запасов перед крупными январско-февральскими праздниками. Дополнительную поддержку ценам оказывали ожидания смягчения денежно кредитной политики Народным банком Китая на фоне комментариев аналитиков о рисках перебоев поставок из отдельных экспортирующих стран, тогда как запасы руды в китайских портах уже поднялись к максимумам с конца 2024 года.

При этом биржевой рынок сырья остается крайне чувствительным к новостям: после нескольких дней ралли участники спешат фиксировать прибыль на опасениях возможного вмешательства властей КНР для охлаждения цен, часть металлургов берет паузу в закупках при приближении котировок руды к психологически важной отметке $110 за тонну, а по другим компонентам шихты (коксующийся уголь, кокс) волатильность усиливается из-за обсуждаемых сокращений производства в коксохимии.

Ответом на эти изменения для китайских сталелитейных компаний становится корректировка продуктовых линеек. Так, усиливается ориентация на более технологичную и маржинальную продукцию, а чрезмерная ставка исключительно на условно «премиальные» сегменты без учета реальной емкости спроса рассматривается как риск.

Прочий металлургический мир сейчас прежде всего продолжает борьбу с «тарифами Трампа» на импортные металлы и содержащие их изделия. Причем с 1 января к проблемам глобальной стальной торговли добавился также «углеродный налог» ЕС, известный как СВАМ. Ранее этот механизм предусматривал лишь обязанность импортёров отчитываться о ввозимых товарах и связанных с ними выбросах. Теперь же импортёры, ввозящие в ЕС более 50 тонн подпадающих под CBAM материалов, обязаны заранее подать заявку и получить разрешение на импорт. Естественно, с оплатой «встроенных» выбросов углерода в товарах, произведённых за пределами Евросоюза. Инициаторы считают, что он будет стимулировать страны вне ЕС к декарбонизации промышленности, а также приносить Евросоюзу доходы для проектов в области чистых технологий. Потребители стальной продукции в Европе говорят о другом – неизбежном сокращении недорогого импорта и росте региональных цен.

Российский стальной рынок «спал» в течение длинных новогодних праздников. Напомним, что в течение 2025 года Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru потерял 117,9 пунктов (-14,83%), а падение за последние два года составило -18,3%. Индекс цен производителей в начале января снизился на 0,21%, отражая, в основном, проседание цен конца декабря.

Российская стальная промышленность завершила 2025 год в состоянии затяжной стагнации: внутренние цены постоянно снижались, а спрос оставался слабым – прежде всего из-за строительного сектора.

На уровне баланса спроса и предложения отрасль все больше опирается на экспорт: по окончательным оценкам Минпромторга и деловых ассоциаций, в 2025 году выплавка стали сократилась примерно на 5%, тогда как экспорт металлопродукции вырос почти на 20% и частично компенсировал провал внутреннего рынка, особенно в трубном сегменте и строительном прокате. География поставок меняется в пользу Ближнего Востока и Азии: заметно выросли объемы чугуна, полуфабрикатов и в меньшей степени - проката в ОАЭ, Турцию, Узбекистан и ряд других стран, тогда как продажи по традиционным направлениям, на отдельные рынки Восточной Азии и Закавказья, снизились.

Показатели физического выпуска подтверждают слабость металлургической промышленности: по итогам одиннадцати месяцев 2025 года производство нелегированной стали и полуфабрикатов в РФ сократилось примерно на 1,5–2%, выпуск готового проката — более чем на 5%, а трубный сектор показал двузначное падение, с провалом ноябрьских объемов почти на четверть в годовом выражении.

На корпоративном уровне компании адаптируются к длительному периоду низких цен через реструктуризацию долгов и оптимизацию мощностей: крупные игроки договариваются с банками об отсрочке и удлинении графиков выплат на конец десятилетия, чтобы пережить слабый ценовой цикл без критического сокращения инвестпрограмм.

На этом фоне государство сочетает точечную поддержку высокотехнологичных и инфраструктурных проектов с усилением регулирующего давления в уязвимых сегментах. С одной стороны, защита внутреннего рынка реализуется через продление и актуализацию антидемпинговых мер, в том числе повторное расследование по китайским бесшовным трубам для нефтегазового сектора и поддержание действующих пошлин до 2026 года, что должно стабилизировать загрузку трубных мощностей в России и Казахстане. С другой — реализуются крупные инфраструктурные заказы: поставки высокоскоростных рельсов для магистрали «Москва – Санкт Петербург» и другие проекты в области транспорта, ТЭК и автопрома рассматриваются как ключевые драйверы спроса на сталь в 2026–2027 годах.

Напомним также, что правительство РФ увеличило квоту на экспорт черного лома в 2026 году за пределы ЕАЭС до 2,2 млн тонн — примерно на 400 тыс. тонн больше прежнего уровня. Квотой, распределяемой Минпромторгом, сопровождаются дифференцированные пошлины: внутри лимита ставка составляет не менее €15 за тонну, тогда как сверх квоты вводится заградительный минимум €290, что делает дополнительные объемы экономически нецелесообразными и сохраняет приоритет обеспечения внутреннего рынка сырьем.

В совокупности эти решения показывают, что в 2026 году государство продолжит балансировать между задачами сохранения целых сегментов российской промышленности, удержания сырьевой базы и поддержки новых точек спроса. При этом отрасль в целом остается в режиме осторожной адаптации к длительному периоду слабого внутреннего рынка.