На прошедшей неделе мировые цены на окись молибдена продолжили уверенное восхождение и на внутреннем рынке, и в Роттердаме, и в южнокорейском Пусане. Сокращение запасов, ежегодные переговоры по контрактам, дефицит ферромолибдена в Европе и ограниченные продажи руды в Китае поддержали цены на сырье, при этом китайские металлургические заводы также начали увеличивать объемы тендеров на поставку ферромолибдена.

Мировые цены на оксид молибдена превышают $34 за фунт.

6 ноября по оценке SMM ценовой диапазон окиси молибдена 57% min. на складах в Пусане составлял $33,50–33,75 за фунт [Mo] при среднем значении $33,63 за фунт, что на 0,75 долл./фунт Mo выше, чем неделей ранее (в предыдущую пятницу 30 октября). Средняя цена на условиях CIF порт Тяньцзинь составила $33,48 за фунт, что на $0,70 за фунт Mo выше, чем за тот же период. Цены на складах в Роттердаме выросли до $33,55–33,90 за фунт Mo, средняя цена увеличилась на $0,53 за фунт по сравнению с 30 октября.

После публикации оценок уже были сообщения о сделках на уровне $34,40 за фунт Мо в Европе и $34,10 за фунт в Пусане. Таким образом, уровень в $34 за фунт переместился из психологического порога в реальный торговый диапазон.

В Китае также укрепился и внутренний рынок сырья. С 30 октября по 6 ноября средняя цена на 45%-ный молибденовый концентрат по оценке SMM выросла с 5165 юаней за mtu (metric ton per unit, за единицу содержания в метрической тонне) до 5295 юаней за mtu, а средняя цена на оксид молибдена на внутреннем рынке увеличилась с 5275 до 5405 юаней за mtu. Обе цены «согласованно» выросли на 130 юаней за mtu.

В начале прошедшей недели спотовые сделки по ферромолибдену в небольших объемах заключались примерно по 330 000 юаней за тонну ex-works, но последние тендеры на поставку стали превысили этот показатель.

Рост цен был обусловлен тремя факторами.

Во-первых, после резкого падения цен в конце октября были выпущены отложенные заказы и увеличился спрос на пополнение запасов, что побудило покупателей переключиться с ожидания снижения цен на приобретение материалов по растущим ценам.

Во-вторых, частые встречи представителей молибденовой промышленности и начало ежегодных и среднесрочных контрактных переговоров в Азии усилили опасения по поводу будущих поставок. Некоторые покупатели все больше опасались невозможности обеспечить достаточные объемы поставок. Рынок также начал учитывать ожидания того, что добыча на нескольких крупных рудниках может снизиться в 2027 году, в то время как «зрелые» южноамериканские рудники могут обеспечить ограниченный рост предложения.

В-третьих, спотовые поставки ферромолибдена в Европу оставались крайне ограниченными. Высокие транспортные издержки при поставках из Азии ограничивали межрегиональные пополнения запасов и приводили к росту цен на ферромолибден в Европе. В результате европейские плавильные заводы увеличили объемы производства, используя окись молибдена в качестве сырья, что увеличило спрос на оксид.

В Китае повышение международных цен на оксид молибдена привело к росту издержек на замещение импорта, в то время как ограниченные продажи руды и сокращение доступности сырья на спотовом рынке поддержали внутренние цены на сырье. Хотя металлургические заводы начали увеличивать объемы тендеров на поставку ферромолибдена, затраты на сырье быстро растут, а маржа плавильных заводов еще не полностью восстановилась. Текущая «перестановка» на рынке фактически перераспределяет издержки между рудниками, плавильными заводами и металлургическими комбинатами.

Смогут ли цены удержаться выше $34 за фунт Мо?

На текущей неделе ключевым испытанием будет вопрос - станут ли сделки с ценой выше $34 за фунт непрерывными и репрезентативными. Если подписание контрактов в Азии продолжится, европейское предложение ферромолибдена останется ограниченным, а цены на окись молибдена, объявленные китайскими металлургическими заводами, будут превышать 330 000 юаней за тонну, цены на окись молибдена могут оставаться как минимум стабильными.

Однако не исключено, что даже если после концентрированного пополнения запасов спрос на материал быстро спадёт, рынок может перейти к консолидации на высоком уровне.

В ходе недавней встречи Международной ассоциации производителей молибдена (IMOA) сделки уже заключались на уровне около $34 долларов за фунт молибдена, что придает этому уровню практическое рыночное значение. В перспективе европейский рынок обычно постепенно переходит к ежегодным контрактным переговорам к концу ноября. Ожидания снижения объемов производства на некоторых крупных рудниках при продолжающемся наращивании объемов на новых проектах в Южной Америке и ограниченный рост на «зрелых», т.е. давно действующих, горнодобывающих предприятиях, могут побудить покупателей закупать сырье раньше.

Тем не менее, имеющихся данных недостаточно, чтобы сделать вывод о том, что мировой рынок молибденового сырья уже испытывает реальный дефицит. Рынок должен продолжать отслеживать частоту и объемы сделок по цене выше $34 за фунт молибдена, наличие ферромолибдена в Европе, цены на тендерах китайских металлургических заводов и ход ежегодных переговоров по контрактам.