Рынок золота постепенно восстанавливает и набирает обороты, цены тестируют новый уровень сопротивления в $4700 за унцию. Хотя до восстановления ключевых ценовых уровней еще далеко, один инвестиционный банк ожидает, что цены в конечном итоге пойдут вверх.

В своем последнем аналитическом обзоре по драгоценным металлам Эми Гоуэр, стратег по сырьевым товарам в сфере металлов и горнодобывающей промышленности в Morgan Stanley Research, подтвердила свой прогноз о том, что к концу года цены на золото составят около $5200 за унцию, что примерно на 10% выше текущих цен.

Г-жа Гоуэр добавила, что ее не удивляет, что золото в последние месяцы испытывает трудности, несмотря на усиление геополитической неопределенности, вызванную продолжающейся войной в Иране. «В условиях конфликта, вызвавшего шок предложения энергоносителей и снизившего надежды на снижение процентных ставок в США, неудивительно, что золото в этот раз с трудом выступает в качестве убежища для капитала. Чувствительность золота к денежно-кредитной политике стала ключевым фактором, определяющим его цену. Это затмило его статус убежища для капитала и снизило его эффективность в качестве средства защиты от геополитических рисков и инфляции. Цены на золото отражают не только последствия конкретного события, но, что более важно, и ответные меры политики, которые за ним следуют».

Высокие цены на нефть, усиливающие инфляционное давление, вынуждают Федеральную резервную систему пересматривать свою политику смягчения, и в результате рынки начали рассчитывать на снижение процентных ставок в этом году. Однако Morgan Stanley по-прежнему делает ставку как минимум на одно снижение ставки в этом году, что поддержит рост цен на золото.

«Вероятно, цена на золото останется чувствительной к реальной доходности, но мы видим потенциал для дальнейшего роста», — сказала г-жа Гоуэр.

Аналитики Morgan Stanley прогнозируют одно снижение процентной ставки в январе, за которым последует еще одно снижение в марте 2027 года. «Это должно пойти на пользу золоту, поскольку решения о покупке ETF особенно чувствительны к сигналам государственной политики, а золото сейчас снова синхронизируется с реальными процентными ставками», — сказала г-жа Гоуэр.

Как показывает текущая волатильность рынка, будущее золота во многом зависит от развития конфликта на Ближнем Востоке. Вчера президент Дональд Трамп заявил, что достигнут значительный прогресс в направлении заключения прочного мирного соглашения. Аналитики утверждают, что, если кризис относительно скоро закончится, мировая экономика сможет оправиться от нынешнего кризиса энергоснабжения, но пока для всех очевидно, что чем дольше продолжается конфликт, тем выше риски для золота.

«Цены на золото могут снизиться, если рынки начнут ожидать длительного сохранения процентных ставок на прежнем уровне или даже их повышения», — предупредил Эми Гоуэр. «В то же время, потенциал роста в сценарии урегулирования может быть ограничен, поскольку уже завышенные цены могут сдерживать спрос со стороны ETF (Exchange Traded Fund) центральных банков и потребителей».