Highland Gold Mining Ltd придется вероятно влезть в новые долги, чтобы выкупить имущество, арендуемое ЗАО «Многовершинное» у Хабаровского края

Во вторник, 16 сентября, состоится аукцион по продаже правительством Хабаровского края части имущественного комплекса по добыче драгоценных металлов на месторождении Многовершинное. Владелец лицензии на разработку месторождения и арендатор продаваемого имущества – ЗАО «Многовершинное» – объявило, что намерено участвовать в аукционе. Одновременно «Многовершинное» предупредило других потенциальных участников торгов, что «переход права собственности на сданное в аренду имущество не является основанием для изменения или расторжения договора аренды», а это означает, что новым собственникам придется выполнять условия существующего договора. Участники рынка и эксперты полагают, что «Многовершинное» стало жертвой собственной жадности, не сумев договориться с краевой администрацией, и теперь оно будет вынуждено выложить 25 млн долл., которых у компании, скорее всего, нет.

ЗАО «Многовершинное» на 100% принадлежит британской компании Highland Gold Mining Ltd (HGML). Основными акционерами HGML являются управляющий директор компании Иван Кулаков (20% акций), английский инвестиционный фонд Fleming Family & Partners (около 40%) и пятый производитель золота в мире – компания Harmony Gold (ЮАР, примерно 30%). Кроме того, в августе было объявлено, что крупным акционером HGML стала компания Posaune Ltd (Ирландия), аккумулировавшая 5,8% акций. По итогам 2002 г. выручка Highland составила 55,7 млн долл., чистая прибыль – 7,1 млн долл. Акции компании торгуются на рынке альтернативных инвестиций Лондонской фондовой биржи. Рыночная стоимость компании на 11 сентября составляла 206,1 млн фунтов стерлингов (около 300 млн долл.).

В начале августа правительство Хабаровского края опубликовало объявление о проведении торгов по продаже части имущественного комплекса, используемого ЗАО «Многовершинное» на правах аренды при добыче золота. Начальная стоимость имущества установлена в размере 785 млн руб. (25,6 млн долл.), размер залога – 157 млн руб. (5,1 млн долл.), шаг – 3 млн руб. В СМИ не раз проходила информация о том, что приватизация имущества была организована в пику арендатору, который не хотел увеличивать платежи за его использование. Однако председатель фонда имущества Хабаровского края Сергей Федоров сообщил RBC daily, что решение о приватизации было принято еще в ноябре 2002 г. при подготовке бюджета края на 2003 г. «Решение принималось на расширенном заседании правительства края, а поэтому никакого отношения к так называемому конфликту с ЗАО «Многовершинное» не имеет, – отметил г-н Федоров. – Вырученные средства от продажи имущества будут направлены, в частности, на завершение строительства онкологического центра в Хабаровске».

В ООО «Руссдрагмет» (управляет активами HGML в России) полагают, что они достаточно хорошо защищены от посягательств на месторождение, поскольку без лицензии на месторождение имущественный комплекс никому не нужен. «Правительству Хабаровского края придется сделать все возможное, чтобы аукцион состоялся, – считает представитель «Руссдрагмет» Игорь Гапоненко. – Поскольку на следующих торгах придется установить меньшую начальную стоимость для продаваемого имущества». В Фонде имущества Хабаровского края, который является организатором торгов, выражают уверенность в том, что аукцион состоится.

Тем временем участники рынка считают, что компания HGML стало жертвой собственной жадности, не сумев договориться с краевой администрацией. «Позиция краевого правительства также не идеальна, потому что они стремятся выбить деньги из работающего бизнеса, – считает собеседник RBC daily, – но арендные платежи, неизменные с 1998 г., уже не соответствуют действительности». Формальным же поводом для конфликта послужила переоценка правительством Хабаровского края балансовой стоимости арендуемого «Многовершинным» имущества, в результате которой она возросла в 4 раза – с 242 млн руб. до почти 1 млрд руб. В соответствии с переоценкой, правительство края предложило «Многовершинному» увеличить арендные платежи с 2,5 млн руб. до 10 млн руб.в месяц, однако арендатор отказался.

Игорь Гапоненко сообщил RBC daily, что «сумма арендных платежей рассчитывалась от балансовой стоимости арендуемого имущества в момент заключения договора», и, возможно, правительство Хабаровского края имело право требовать увеличения суммы платежей, переоценив стоимость имущества. Схожего мнения придерживаются и юристы. «Если непосредственно в договоре было указано, что арендная плата составляет определенный процент от балансовой стоимости арендуемого имущества, тогда, естественно, арендная плата может быть пересчитана, – считает специалист юридической фирмы «Вегас Лекс» Вера Мищенкова. – Однако, если в договоре была указана конкретная сумма, пересмотр арендной платы возможен только по взаимному соглашению сторон». В противном случае, арендодатель может обратиться в арбитражный суд с просьбой пересмотреть размер арендной платы в сторону увеличения в связи с переоценкой стоимости имущества.

Между тем, если администрация края все-таки выставит имущество «Многовершинного» на аукцион, компания может столкнуться со значительными финансовыми трудностями, будучи вынужденной выкупать имущество. Покупка обойдется не менее чем в 26 млн долл., которых у HGML может просто не оказаться. Дело в том, что средства на счетах компании на конец прошлого года, согласно отчетности, не превышали как раз 26 млн долл., часть которых в первом полугодии компания направила в расширение работ на месторождении Многовершинное и на строительство модульной дизель электростанции. Кроме того, в течение 2003 г. компания должна была погасить или рефинансировать краткосрочную задолженность в размере 24,2 млн долл. В сентябре HGML объявила о приобретении за 34,9 млн долл. 100% акций ОАО «Майское», владеющего лицензией на разработку одноименного золоторудного месторождения на Чукотке, из которых 11,9 млн долл. должны быть внесены сразу по завершению юридического оформления сделки. В результате по итогам 2003 г. можно прогнозировать, что денежный поток компании будет отрицательным, а имущество, выкупленное у Хабаровского края, скорее всего, не стоит тех денег, которые за него просят, и вложения в него (использование и транспортировка его на другие месторождения HGML проблематично) будут признаны крайне неэффективными. Эти инвестиции так или иначе будут отнесены на себестоимость добычи золота, а значат резко снизят его рентабельность.