Норникель ждет существенного сокращения профицита никеля в этом году

      ПАО «ГМК «Норильский никель» в 17-м обзоре рынков никеля, меди и металлов платиновой группы отмечает, что мировой рынок никеля демонстрирует признаки перехода от профицита к более сбалансированному состоянию. Ключевую роль в этом процессе играет Индонезия, где меры по сдерживанию избыточного предложения начинают оказывать заметное влияние на рынок. В последние годы именно стремительный рост индонезийского производства был одной из ключевых причин давления на цены и увеличения биржевых запасов. Теперь же более жесткий контроль предложения в стране уже способствовал улучшению ценовой конъюнктуры: после диапазона $14–16 тыс. за т, наблюдавшегося в 2025 г., с декабря 2025 г. цены поднялись до $17–19 тыс. за т.
      В краткосрочной перспективе основное внимание рынка сосредоточено на квотах на добычу руды (RKAB) в Индонезии. В 2025 г. Индонезия добыла около 320 млн т никелевой руды при утвержденной квоте 379 млн т. Первоначальный ориентир на 2026 г. был установлен существенно ниже — на уровне 260–270 млн т. На данный момент утверждено около 255 млн т, тогда как в базовом сценарии общий объем квот по итогам года оценивается примерно в 300 млн т. При ожидаемом уровне использования квот около 90% фактическая добыча руды может составить порядка 270 млн т, а снижение содержания никеля в руде дополнительно ограничивает объем металла, доступный для производства. Кроме того, ожидается импорт около 25 млн т руды с Филиппин, что частично компенсирует ограниченность внутреннего предложения. В случае реализации такого сценария добыча никеля в Индонезии может снизиться на 19%, до 2,3 млн т Ni, что позволит рынку никеля приблизиться к состоянию сбалансированного в этом году. Однако июльский пересмотр квот остается особенно важным: значительное увеличение объемов квот и более высокий уровень их фактического использования могут вновь вернуть рынок к заметному профициту.
      Еще одним важным изменением стало усиление поддержки цен со стороны издержек. Измененный механизм расчета минимальной цены на руду в Индонезии (HPM) расширяет подход к ценообразованию: теперь при расчете учитывается не только содержание никеля, но и железо, кобальт и хром. В зависимости от содержания никеля в руде минимальная цена выросла в два-три раза, тем самым увеличивая себестоимость производства первоклассного никеля (Class 1) из индонезийского сырья до примерно $5 тыс. за т в пересчете на катод. Дополнительное давление оказывает резкий рост цен на серу: на фоне кризиса на Ближнем Востоке они поднялись примерно с $300 за т до более чем $1 тыс. за т. Это особенно важно для HPAL-производства, где для выпуска 1 т никеля требуется 10–11 т серы. Рост издержек уже отражается на производстве: в мае выпуск на HPAL-проектах в Индонезии снизился на 20% год к году.
      Со стороны спроса в компании ожидают, что мировое потребление никеля в 2026 г. вырастет на 2% год к году. В секторе нержавеющей стали рост спроса на никель, вероятно, будет ограниченным: увеличение использования лома китайскими производителями снижает потребность в первичном никеле, несмотря на продолжающийся рост выпуска нержавеющей стали. Частично этот эффект будет компенсирован увеличением доли стали марки 316 в Китае, которая содержит больше никеля по сравнению с маркой 304. Более устойчивый рост спроса ожидается в секторах сплавов, специальных сталей и аккумуляторов.
      При этом профицит на рынке никеля существенно сократится — примерно до 20 тыс. т Ni в 2026 г., после чего в 2027 г. умеренно увеличится до 55 тыс. т Ni. Тем не менее прогноз по-прежнему в высокой степени зависит от ситуации в Индонезии. Объем утвержденных квот, фактический уровень их использования, доступность серы и дальнейшие регуляторные решения будут определять, останется рынок близким к балансу или вновь вернется к более выраженному профициту.

Комментировать Источник: MetalTorg.Ru

Телеграм-канал https://t.me/metaltorgnews

Читайте новости рынка в нашем мобильном приложении